2015年03月18日 07:36來源： 采編：東方財(cái)富網(wǎng)

兩會(huì)前后，A股市場(chǎng)可謂“春暖花開”。從盤面上看，各板塊的有序輪動(dòng)取代了前期的“大象群舞”。無論是受益于國際油價(jià)下跌的航空板塊和水運(yùn)板塊，還是得益于“一帶一路”戰(zhàn)略的鋼鐵及基建類個(gè)股，抑或是伴隨創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新熱潮而興起的基因測(cè)序、國產(chǎn)軟件、電子商務(wù)等領(lǐng)域的股票，均有不錯(cuò)的漲幅。

諸多概念個(gè)股輪番上漲所帶來的“賺錢效應(yīng)”，也為市場(chǎng)聚集了更多的人氣。據(jù)中國證券登記結(jié)算有限公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，最近一周滬深兩市A股合計(jì)新開戶數(shù)高達(dá)72.08萬戶，遠(yuǎn)高于每周24萬戶的歷史均值。與此同時(shí)，A股周度賬戶活躍度也達(dá)到了近17%的階段新高。

“總體上看，近期股市強(qiáng)勢(shì)上攻源于市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬裕。在淘汰過剩產(chǎn)能的過程中，很多資金一時(shí)找不到理想的去處，而赴海外投資又面臨諸多的不確定性，因此各路資金紛紛選擇了投資A股市場(chǎng)。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新告訴本報(bào)記者。

穩(wěn)增長牽來“改革牛”

除了資金面入場(chǎng)助推大盤之外，分析人士普遍認(rèn)為，近期李克強(qiáng)總理一系列講話及政府工作報(bào)告對(duì)經(jīng)濟(jì)工作的全面部署無疑提振了市場(chǎng)各方對(duì)中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行的信心和預(yù)期。

“如果速度放緩影響了就業(yè)收入等，逼近合理區(qū)間的下限，我們會(huì)在穩(wěn)定政策與穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)中國長期預(yù)期的同時(shí)，加大定向調(diào)控的力度，來穩(wěn)定市場(chǎng)的當(dāng)前信心。我們這幾年沒有采取短期強(qiáng)刺激的政策，可以說運(yùn)用政策的回旋余地還比較大，我們‘工具箱’里的工具還比較多。”李克強(qiáng)總理向市場(chǎng)交出了“實(shí)底”。

如果說穩(wěn)增長是A股市場(chǎng)的“定心丸”，那么持續(xù)深化改革則是“改革牛”的“牽牛繩”。基金經(jīng)理Dhingra認(rèn)為，中國正在調(diào)整自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，從資本依賴型向消費(fèi)導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型。因此，他預(yù)計(jì)在醫(yī)療、清潔能源、互聯(lián)網(wǎng)+和消費(fèi)股的拉動(dòng)下，上證指數(shù)到年底可能突破4000點(diǎn)。

專家指出，平衡好“穩(wěn)增長”和“調(diào)結(jié)構(gòu)”的關(guān)系，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間，將為鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、轉(zhuǎn)變政府職能、混合所有制、利率市場(chǎng)化、注冊(cè)制等一系列深層改革贏得寶貴的時(shí)間和空間，從而不僅能緩解對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂，更提升了公眾對(duì)“深改紅利”的期待。“需要承認(rèn)，目前我們?cè)谔蕴�過剩產(chǎn)能過程中走得還比較艱難，如何度過這個(gè)陣痛期就關(guān)乎著未來股市能否獲得實(shí)體經(jīng)濟(jì)的更強(qiáng)支持。”董登新稱。

未來或?qū)�寬幅震�?/strong>

在經(jīng)濟(jì)下行壓力不減的情況下，“改革牛”能走多遠(yuǎn)？對(duì)此，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)大多持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

渣打銀行預(yù)計(jì)，由于滬港通促進(jìn)資金流入境內(nèi)市場(chǎng)，投資者已整體增加在中國股市的資產(chǎn)配置，預(yù)測(cè)中的尾部風(fēng)險(xiǎn)正在消失，2015年中國股票估值將會(huì)繼續(xù)上升；中金公司則稱，近期政府傳遞出政策寬松的基調(diào)，各項(xiàng)改革在2015年也將繼續(xù)深化，因此，在維持全年看多的同時(shí)，也認(rèn)為市場(chǎng)短期仍需消化前期累積的漲幅；海通證券分析認(rèn)為，未來金融資產(chǎn)將成為居民財(cái)富增值的主力戰(zhàn)場(chǎng)，對(duì)金融資產(chǎn)的需求將持續(xù)膨脹，股債雙牛格局有望長期持續(xù)。

“以目前的情況看，今年A股市場(chǎng)將保持寬幅震蕩格局，起伏可能較大。未來若A股能在一個(gè)適當(dāng)?shù)膮^(qū)間內(nèi)走穩(wěn)，則將更有利于‘長期牛市’、‘健康牛市’的成形。”董登新表示，我們有理由對(duì)中國的改革抱有自信，更有理由堅(jiān)信中國經(jīng)濟(jì)將在“雙引擎”的推動(dòng)下行穩(wěn)致遠(yuǎn)，但同時(shí)也必須理性地認(rèn)識(shí)到這是一個(gè)長期的過程，不宜過度、過快地透支“深改紅利”。

對(duì)于后市操作，專家提醒廣大投資者應(yīng)在合理把握相關(guān)機(jī)會(huì)的同時(shí)注意防控風(fēng)險(xiǎn)。“目前創(chuàng)業(yè)板平均市盈率高達(dá)85倍，中小板平均市盈率也有50多倍，而主板上市公司估值尚較為合理。未來，投資者應(yīng)更加關(guān)注上市公司本身經(jīng)營的實(shí)際情況，理性操作。”董登新說。