2015-06-10 06:46:08 來源: 21世紀(jì)經(jīng)濟報道(廣州)

10家公司6月“邂逅”監(jiān)管函

自大盤指數(shù)開始沖擊5000點之后，上市公司的各路“大小非”都開始瘋狂地選擇“落袋為安”，尤其是部分上市公司控股股東或?qū)嶋H控制人的減持行為已經(jīng)到了“慌不擇路”的狀態(tài)，這也就使得違規(guī)減持者比比皆是。

6月8日，深圳證券交易所發(fā)布兩份監(jiān)管函分別給了科泰電源（300153.SZ）和金力泰（300225.SZ），涉及的事由均是“控股股東或?qū)嶋H控制人近期超比例減持，并且未及時履行信息披露義務(wù)”。

實際上，這并不是一個單純的案例，在這場“看誰跑得快”的競賽中，6月1日到9日，深交所已經(jīng)發(fā)了10份關(guān)于違規(guī)減持的監(jiān)管函，涉及10家上市公司的股東或高管。

“如果出現(xiàn)越來越多的‘大小非’違規(guī)減持的案例，這種市場風(fēng)險已經(jīng)不言而喻。”一位基金經(jīng)理告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，市場的結(jié)構(gòu)性泡沫很高，泡沫主要集中在中小板和創(chuàng)業(yè)板上，“現(xiàn)在很多投資者都在賭，自己能在泡沫破裂之前比別人先跑掉，而這種超比例違規(guī)減持的案例集中出現(xiàn)已經(jīng)意味著泡沫就要破裂了。”

大股東“著急”套現(xiàn)

金力泰5月18日公告顯示，公司控股股東、實際控制人吳國政于2015年5月14-15日通過大宗交易的方式減持600萬股，占公司總股本的2.30%。截至公告披露日，吳國政已累計減持公司股票1800萬股，占公司總股本的6.88%。

深交所的監(jiān)管函明確指出，吳國政超比例減持，并且未及時履行信息披露義務(wù)。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者6月9日致電金力泰，其證券部一位工作人員表示深交所的監(jiān)管函主要是指“公司實際控制人吳國政在累計減持到5%比例的時候，就應(yīng)該停止交易并編制權(quán)益變動書并進行信息披露。”

實際上，在本次減持之前，吳國政已經(jīng)累計減持了占金力泰總股本4.58%（即6.88%-2.30%）的股權(quán)，這意味著吳國政在5月14日的減持比例只能有0.42%，即吳國政減持到110萬股左右的時候就應(yīng)該停止。但吳國政在5月14日和15日分別減持了300萬股。

按照中國證監(jiān)會《上市公司收購管理辦法（2014年修訂）》第十三條的相關(guān)規(guī)定，吳國政“在累計減持公司股份達(dá)到本公司總股本的5%時，應(yīng)及時編制權(quán)益變動報告書、履行相關(guān)信息披露義務(wù)，且在報告期限內(nèi)和作出報告、公告后2日內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。”

科泰電源5月26日公告顯示，公司控股股東科泰控股有限公司（下稱科泰控股）于2015年5月20-25日通過大宗交易系統(tǒng)減持公司900萬股，占公司總股本的約2.8125%。

深交所的監(jiān)管函明確指出“科泰控股在近期超比例減持，并且未及時履行信息披露義務(wù)，導(dǎo)致出現(xiàn)違規(guī)減持。”

這是因為自上市以來，科泰控股累計減持比例為5.9375%，這意味著科泰控股在5月22日減持300萬股之后就達(dá)到了累計5%的比例，從5月22日晚到5月25日，科泰控股有足夠的時間發(fā)布權(quán)益變動書，但是它不僅沒及時履行披露義務(wù)，反而“變本加厲”地選擇在5月25日繼續(xù)減持300萬股。

科泰電源直到5月25日晚才對外發(fā)布了控股股東減持的信息，而這份公告中卻明確寫著“本次減持符合《上市公司收購管理辦法》等相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定。”

當(dāng)21世紀(jì)經(jīng)濟報道6月9日致電科泰電源的時候，一位工作人員以董秘杜晟華不在為由，拒絕解釋控股股東違規(guī)減持的行為。

同樣存在控股股東違規(guī)減持的還有松芝股份（002454.SZ），該公司在6月2日被深交所出具警示函，涉及事由就是“公司控股股東陳福成減持股份達(dá)5%后，未按規(guī)定及時履行報告及披露義務(wù)，違規(guī)繼續(xù)減持。”

松芝股份5月26日發(fā)布的公告顯示，2014年5月27日至2015年5月22日，陳福成累計減持松芝股份股票2388.7582萬股，減持比例為5.91%。

“因為實際控制人在減持的時候多數(shù)選擇整數(shù)股份進行大宗交易，如400萬股這樣，這就導(dǎo)致減持超比例的一個主要原因。”松芝股份證券部一位工作人員6月9日告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，這種減持方式一疏忽就容易減持比例達(dá)到5%以上，“公司以后會加強這方面的信息披露。”

“小非”同樣問題多

和控股股東或?qū)嶋H控制人減持套現(xiàn)“慌不擇路”一樣，部分上市公司的“小非們”同樣選擇違規(guī)減持。

今年6月以來，被深交所發(fā)監(jiān)管函的“小非”達(dá)到4家，涉及4家上市公司，其中國興地產(chǎn)（000838.SZ）涉及事由是“公司5%以上的股東北京融達(dá)投資有限公司（下稱北京融達(dá)投資）超比例減持上市公司股份”、衛(wèi)寧軟件（300253.SZ）是“股東劉寧超比例減持公司股份”、涪陵榨菜（002507.SZ）是“持股5%以上股東東兆長泰投資集團有限公司（下稱東兆長泰）減持股份比例達(dá)5%時未及時履行披露和告知義務(wù)，違規(guī)繼續(xù)減持”、嘉興絲綢（002404.SZ）是“持股5%以上股東浙江凱喜雅國際股份有減持公司（下凱喜雅國際）股份比例達(dá)5%時未及時履行披露和告知義務(wù)，違規(guī)繼續(xù)減持”。

根據(jù)國興地產(chǎn)6月2日公告顯示，北京融達(dá)投資于2014年10月27日至2015年6月1日累計減持1027.7647萬股，占國興地產(chǎn)現(xiàn)有股本的5.68%。

東兆長泰減持涪陵榨菜的日期分別是4個交易日，即4月14日、24日、28日和5月28日，分別減持201.82萬股、309.24萬股、397.98萬股和516.44萬股，占比為1.00%、1.53%、1.98%和2.56%，合計減持達(dá)到7.07%。

同樣，凱喜雅國際于2015年4月8日至2015年5月28日期間累計減持25005，237股嘉興絲綢，占公司總股本的6.34%。

劉寧減持衛(wèi)寧軟件的案例較為特殊，2014年9月5日至2015年6月2日，劉寧通過大宗交易方式累計減持衛(wèi)寧軟件1830萬股，累計減持比例為4.94%，加上因股權(quán)激勵計劃行權(quán)因素而被動稀釋的持股變動0.3%部分，劉寧累計持股變動比例就變?yōu)?span>5.24%。

上述基金經(jīng)理認(rèn)為，之所以“超比例違規(guī)繼續(xù)減持”，“無非兩種原因，一是疏忽，在大比例減持中忘記計算原先累計減持比例；二是明知故犯，有些機構(gòu)就是故意在股價高漲的時候拼命減持，即使知道違規(guī)也要減，否則一旦大比例減持公告發(fā)出會影響股價，進而影響到他套現(xiàn)的價值，更何況違規(guī)減持也沒啥嚴(yán)厲懲罰，無非是個監(jiān)管函而已。”

在他看來，違規(guī)成本太低是“超比例違規(guī)繼續(xù)減持”近期頻發(fā)的一個重要原因。

另外，上市公司高管違規(guī)買賣股票也是近期深交所下發(fā)監(jiān)管函的一個重點，僅6月以來就達(dá)到3起。

6月4日，沈陽化工（000698.SZ）的涉及事由是“公司副總經(jīng)理李春明違規(guī)賣出其所持的公司股票，構(gòu)成短線交易”；6月1日，五糧液（000858.SZ）是“公司副總經(jīng)理葉偉泉敏感期（2015年一季報披露前30日內(nèi)）賣出16000股公司股票”；6月1日，奧瑞金（002701.SZ）是“公司監(jiān)事馬斌云配偶在2015年第一季度報告窗口期違規(guī)交易公司股票”。

WIND數(shù)據(jù)顯示，5月限售股減持市值合計1090.64億元，而6月1日到8日的減持市值就已經(jīng)達(dá)到410.10億元，可見上市公司的“大小非”們減持行為的加劇。

再加上6月以來深交所頻繁出具的關(guān)于“超比例違規(guī)繼續(xù)減持”監(jiān)管函，對于目前結(jié)構(gòu)性泡沫已經(jīng)存在的A股市場來說，“大小非”作為產(chǎn)業(yè)資本，其行為模式受資本市場影響較小，只有其對宏觀經(jīng)濟增長和市場前景的看淡，其持籌的意愿才會自然被弱化，因此，資本市場的每一次利好政策就成為其“慌不擇路”出逃的契機。