2015-05-05 07:19:30 來源: 投資快報

近日召開的政治局會議明確傳達出堅持以提高經濟發展質量和效益為中心，高度重視應對經濟下行壓力，加快改革開放步伐，促進經濟持續健康發展和社會大局穩定的政策信號。分析普遍認為宏觀經濟政策已經到了一個關鍵的時間節點，未來加大力度的穩增長措施或紛至沓來。面對更加積極有為的宏觀經濟措施，市場繼續穩步上行，但券商策略師的最新觀點，分歧卻開始不斷加大。有在業內影響較大的分析師認為，牛市第一階段已經達到最高潮，未來指數的波動性將明顯加大。特別應該當心的是，監管層是否會對“瘋牛”下狠手導致波動加大，5月份行情出現“小尖頂”的概率增大。

高層相當重視經濟下行壓力 宏觀政策面現“分水嶺”

4月30日召開的中央政治局會議分析研究當前經濟形勢和經濟工作指出，堅持以提高經濟發展質量和效益為中心，高度重視應對經濟下行壓力，加快改革開放步伐，促進經濟持續健康發展和社會大局穩定。

今年是全面深化改革的關鍵之年，也是穩增長調結構的緊要之年。當前，推動中國經濟持續健康發展，重在研判大勢，擺脫老路徑，重視新變化，培育新動力。分析普遍認為，政治局會議向市場傳遞出重要信號，下一階段的宏觀經濟政策將會發生比較明顯的變化，特別是在穩增長的力度上會大大加強。

據媒體報道，經濟決策部門有計劃通過國家開發銀行等政策性銀行，通過類似定向再貸款的方式注入一定的流動性，解決地方債的置換問題。據悉，醞釀中的重磅政策措施是一種國際上沒有的創新貨幣工具，但其本質類似于定向再貸款，期限是十年以上。

此外，記者注意到，目前市場上降息預期高企。很多人相信，在不久前出人意料大幅下調商業銀行的存款準備金率之后，新一輪降息已經箭在弦上。

券商觀點分歧加大 興業張憶東稱5月行情或出現“小尖頂”

“新財富”分析師排名第一的興業證券策略部張憶東團隊周一發布的最新觀點認為，牛市有調整才能更長遠，當心監管層對瘋牛下狠手導致波動加劇，5月份行情出現“小尖頂”概率增大。

據其分析，隨著樂觀情緒的強化，“杠桿上的牛市”已經亢奮，面對瘋牛行情和糟糕的經濟，政策調控滯后出手，顯然較難輕易壓制行情。如果未來數周行情全面泡沫化，監管層很可能痛下狠手，導致“像樣調整”。最需要提防的“大殺器”是針對股票配資業務的“去杠桿”。行情節奏上，5月中上旬仍可為，5月中下旬需多一份謹慎，屆時需防范炎夏中的“強對流”天氣。

國泰君安策略部喬永遠團隊認為，近期市場無回調上漲，使當前不少投資者開始猜頂。其仍然維持上證綜指和創業板指數分別到4600點和3000點的判斷。接下來降息及相關調控政策預期會進一步強化市場“新平衡”特征。但記者注意到，截止周一收市，上證指數已經達到4480點，創業板指數也已經2845點，距離“多頭司令”國泰君安的目標點位僅有一步之遙。