www.eastmoney.com2014年11月13日 唐福勇

     可見(jiàn)一旦滬港通安全試點(diǎn)運(yùn)行一段時(shí)間后，其成熟的許多經(jīng)驗(yàn)與做法就會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)形成一股更大的改革推動(dòng)力量，從而推動(dòng)國(guó)內(nèi)A股加快與國(guó)際資本市場(chǎng)接軌與融入的步伐。

對(duì)于中國(guó)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，一場(chǎng)新紀(jì)元將于11月17日正式開(kāi)啟。

       盡管滬港通比市場(chǎng)預(yù)期的開(kāi)啟時(shí)間晚到了半個(gè)多月，但塵埃落定的11月17日這個(gè)日子依然令A股在第一時(shí)間興奮了起來(lái)。11月10日得益于滬港通啟動(dòng)日期宣布，上證指數(shù)大漲2.30%；11日，上證指數(shù)盤中突破2500點(diǎn)，滬市成交3313億元，創(chuàng)歷史天量；12日，上證指數(shù)漲1%，收盤2494.48點(diǎn)，創(chuàng)本輪行情收盤新高。

但指數(shù)的上漲與成交量的創(chuàng)新高并不能代表開(kāi)啟新紀(jì)元的本意。之所以說(shuō)滬港通將開(kāi)啟資本市場(chǎng)新紀(jì)元，是因?yàn)榻吁喽�至的滬港通將在未�?lái)實(shí)踐中帶給A股許多實(shí)質(zhì)性的變化，這些變化在此前一直未能獲得有效的突破，比如國(guó)際化的接軌、交易機(jī)制方面的變化等。

       從國(guó)際化接軌來(lái)看，此前中國(guó)A股一直是內(nèi)部循環(huán)，滬港通的開(kāi)啟雖然不是打開(kāi)一扇門，但卻打開(kāi)了一扇窗，通過(guò)這扇窗，與國(guó)際接軌的交易機(jī)制將逐步嘗試完善。同時(shí)，國(guó)際資本進(jìn)出中國(guó)資本市場(chǎng)也有了一個(gè)公開(kāi)的渠道。更重要的是，隨著滬港通開(kāi)啟后的實(shí)踐，將逐步令中國(guó)國(guó)內(nèi)投資者適應(yīng)國(guó)際資本市場(chǎng)的交易規(guī)則、交易理念甚至交易方式。而在試點(diǎn)運(yùn)行中，就會(huì)潛移默化地改變和完善內(nèi)地的許多資本市場(chǎng)制度，從而為國(guó)內(nèi)A股未來(lái)成為全球的A股奠定良好的基礎(chǔ)。

從交易機(jī)制來(lái)看，立即面對(duì)的就是T+0交易和無(wú)漲跌幅限制。可以預(yù)期，經(jīng)過(guò)滬港通的試點(diǎn)后，國(guó)內(nèi)A股實(shí)行T+0交易和取消漲跌幅限制將是大勢(shì)所趨，從目前監(jiān)管層的表態(tài)來(lái)看，已經(jīng)在著手研究國(guó)內(nèi)A股T+0交易的可行性。而漲跌幅限制也將會(huì)是未來(lái)改革與變化的重要方面。但這些變化的前提條件是中國(guó)國(guó)內(nèi)投資者對(duì)于國(guó)際交易規(guī)則的適應(yīng)與接受程度，這些都會(huì)在滬港通試點(diǎn)后給國(guó)內(nèi)投資者日復(fù)一日的普及了解與熟悉。與此同時(shí)，任何與國(guó)際接軌的變化都會(huì)帶來(lái)制度層面與監(jiān)管層面的同步革新，這也是中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)的迫切要求。因?yàn)樵诖饲暗亩�十多年里，中�?guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)一直在摸著石頭小心變革與創(chuàng)新，而一旦融入國(guó)際的軌道，變革與創(chuàng)新將會(huì)倒逼A股市場(chǎng)加快融合的腳步。

       即便從目前滬港通的開(kāi)啟時(shí)間確定開(kāi)始，人們就已經(jīng)在預(yù)期深港通的到來(lái)時(shí)間表了，可見(jiàn)一旦滬港通安全試點(diǎn)運(yùn)行一段時(shí)間后，其成熟的許多經(jīng)驗(yàn)與做法就會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)形成一股更大的改革推動(dòng)力量，從而推動(dòng)國(guó)內(nèi)A股加快與國(guó)際資本市場(chǎng)接軌與融入的步伐。

從以上意義而言，滬港通對(duì)國(guó)內(nèi)A股而言，就是在開(kāi)啟一個(gè)新紀(jì)元。