2014年11月07日 09:07  東方財富網(wǎng)

 

央行新創(chuàng)設(shè)MLF并向銀行投放7695億

針對此前市場傳聞的央行在9、10月份向國有銀行、股份制銀行大規(guī)模投放常備借貸便利(SLF)或抵押補(bǔ)充貸款(PSL)一事，央行終于在三季度貨幣政策執(zhí)行報告中予以正式回應(yīng)。

不過，令市場頗感意外的是，央行此前的“注水”并非使用SLF，也非PSL，而是創(chuàng)設(shè)并開展一種新的貨幣政策工具MLF(中期借貸便利).

上述報告稱，今年9月，央行創(chuàng)設(shè)MLF，其為央行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行，采取質(zhì)押方式發(fā)放，并需提供國債、央行票據(jù)、政策性金融債、高等級信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品。

更為重要的是，央行在報告中稱，9月和10月，中國人民銀行通過中期借貸便利向國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、較大規(guī)模的城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行等分別投放基礎(chǔ)貨幣5000億元和2695億元，期限均為3個月，利率為3.5%，在提供流動性的同時發(fā)揮中期政策利率的作用，引導(dǎo)商業(yè)銀行降低貸款利率和社會融資成本，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長。

央行對此次操作的評價為，在外匯占款渠道投放基礎(chǔ)貨幣出現(xiàn)階段性放緩的情況下，中期借貸便利起到了補(bǔ)充流動性缺口的作用，有利于保持中性適度的流動性水平。此外，央行澄清，第三季度人民銀行未開展常備借貸便利操作，常備借貸便利余額保持為0.

對于下一階段的貨幣政策思路，報告稱，將綜合運(yùn)用數(shù)量、價格等多種貨幣政策工具，完善央行抵押品管理框架，保持適度流動性。優(yōu)化流動性的投向和結(jié)構(gòu)，落實(shí)“定向降準(zhǔn)”的相關(guān)措施，發(fā)揮好信貸政策支持再貸款和再貼現(xiàn)政策的作用。

同時，將引導(dǎo)商業(yè)銀行加強(qiáng)流動性和資產(chǎn)負(fù)債管理，做好各時點(diǎn)的流動性安排，合理安排資產(chǎn)負(fù)債總量和期限結(jié)構(gòu)，提高流動性風(fēng)險管理水平。進(jìn)一步健全市場利率定價自律機(jī)制，提高金融機(jī)構(gòu)自主定價能力。繼續(xù)推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行和交易，探索發(fā)行面向企業(yè)及個人的大額存單，逐步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場化定價范圍。(證券時報)

千億級絲路基金有望年內(nèi)亮相

將有更多專項金融機(jī)構(gòu)成立

作為中國最重要的中長期戰(zhàn)略，“一帶一路”(即絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路)規(guī)劃的推進(jìn)近期驟然加速。

昨日，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席、中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組組長習(xí)近平主持召開中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第八次會議，研究“一帶一路”規(guī)劃、發(fā)起建立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行(下稱“亞投行”)和設(shè)立絲路基金。

習(xí)近平指出，設(shè)立絲路基金是要利用我國資金實(shí)力直接支持“一帶一路”建設(shè)。

《第一財經(jīng)日報》昨日從權(quán)威人士處獲悉，絲路基金公司應(yīng)該年內(nèi)(以政府工作年度為準(zhǔn))就會亮相，首期規(guī)模千億級，且視后期情況留足了追加空間。

“基金草案大約兩月前就出來了，后期可能會根據(jù)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)人和部門的討論意見再做完善。”上述權(quán)威人士稱，先期將以交通、電力、通信等基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃投資為主，隨著戰(zhàn)略規(guī)劃的推進(jìn)，會有類似更多的金融機(jī)構(gòu)成立。

首期千億規(guī)模

相比此前已經(jīng)見諸報端的亞投行，絲路基金是一個相對較新的概念。有媒體報道稱，絲路基金的初期規(guī)模將達(dá)到人民幣1000億元(約合163億美元).

前述權(quán)威人士對本報稱，目前初期規(guī)模并沒有最終確定，但達(dá)到千億應(yīng)該不成問題，“這個基金沒有明確的上限，作為為中國重大中長期戰(zhàn)略提供融資保障的渠道之一，基金規(guī)模還將根據(jù)后期規(guī)劃的實(shí)際進(jìn)展情況進(jìn)行追加。”

媒體還報道稱，絲路基金的發(fā)起人來源于外匯儲備、財政部和進(jìn)出口銀行等相關(guān)機(jī)構(gòu)，外匯儲備的占比在65%以上，基金將主要由中國的政策性銀行負(fù)責(zé)管理。

有接近發(fā)改委人士昨日并未否認(rèn)上述說法。但他對本報表示，基于中國外匯儲備的性質(zhì)，基金中外匯儲備的比例和運(yùn)作方式還存在一些“考慮”。此外，他強(qiáng)調(diào)有關(guān)部門還會成立工作小組，負(fù)責(zé)監(jiān)管協(xié)調(diào)基金的前期運(yùn)作。

有投行分析人士對本報稱，所謂對于外匯儲備的“考慮”，主要是資金的穩(wěn)定和安全，“因?yàn)橹袊�的外匯儲備是由央行發(fā)行貨幣購買的，如果不加設(shè)計地直接投資，一旦發(fā)生風(fēng)險，將直接影響到貨幣發(fā)行體系”。

另據(jù)媒體報道，59歲的央行行長助理金琦擬任絲路基金的首任董事長，不過央行方面對此暫無置評。

與亞投行互動

對于亞投行和絲路基金的定位，習(xí)近平在講話中指出，發(fā)起并同一些國家合作建立亞投行是要為“一帶一路”有關(guān)沿線國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)合作。設(shè)立絲路基金是要利用我國資金實(shí)力直接支持“一帶一路”建設(shè)。

上述接近發(fā)改委人士告訴本報，絲路基金是直接投資建設(shè)“一帶一路”沿線地帶，“先期主要是國內(nèi)相關(guān)省份，項目也以鐵路、公路、管道等基礎(chǔ)設(shè)施的新建和擴(kuò)建為主。此外，文化、旅游、貿(mào)易都是重點(diǎn)”。

“絲路基金在定位上會稍微區(qū)別于亞投行，其投資項目應(yīng)該集中在海上和路上絲綢之路沿線的國家和地區(qū)；而亞投行則是整個簽署備忘錄的成員國，范圍有所不同，而且絲路基金應(yīng)該更傾向于以一種主權(quán)投資基金的形式進(jìn)行投資，自然也不排除PPP(公私合營)的合作方式。”一位智庫人士對本報表示。

而根據(jù)官方消息，亞投行將是一個政府間性質(zhì)的亞洲區(qū)域多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，按照多邊開發(fā)銀行的模式和原則運(yùn)營，重點(diǎn)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。按照目前工作計劃，預(yù)計各國在2015年內(nèi)完成章程談判和簽署工作，使亞投行在2015年底前投入運(yùn)作。

據(jù)牽頭亞投行組建工作的財政部部長樓繼偉介紹，亞投行在投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中將引入PPP模式；亞投行和所在國政府出資，與私營部門合理分擔(dān)風(fēng)險和回報，動員主權(quán)財富基金、養(yǎng)老金以及私營部門等更多社會資本投入亞洲發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

資本輸出時代

短短一個多月，中國已經(jīng)決定建立或參與包括亞投行和絲路基金在內(nèi)的兩大金融機(jī)構(gòu)。這被解讀為中國正在迎來資本輸出的新時代。

從商務(wù)部最新發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，中國對外投資極有可能在年內(nèi)超過吸收外資，成為凈對外投資國。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一個國家進(jìn)入資本輸出時期是自然的過程，央行貨幣政策委員會委員陳雨露近期也表示，未來兩年中國對外投資額將超過利用外資額，逐漸進(jìn)入資本輸出時代。

習(xí)近平昨日指出，“一帶一路”倡議，有利于擴(kuò)大和深化對外開放。經(jīng)過30多年的改革開放，我國經(jīng)濟(jì)正在實(shí)現(xiàn)從引進(jìn)來到引進(jìn)來和走出去并重的重大轉(zhuǎn)變，已經(jīng)出現(xiàn)了市場、資源能源、投資“三頭”對外深度融合的新局面。只有堅持對外開放，深度融入世界經(jīng)濟(jì)，才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

去年底在訪問哈薩克斯坦和印尼時，習(xí)近平先后提出了建設(shè)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和打造21世紀(jì)海上絲綢之路的倡議，隨即“一帶一路”成為中國的戰(zhàn)略新構(gòu)想，受到國際社會廣泛關(guān)注。資料顯示，“一帶一路”沿線大多是新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家，涵蓋中亞、南亞、西亞、東南亞和中東歐等國家和地區(qū)，總?cè)丝诩s44億，經(jīng)濟(jì)總量約21萬億美元，分別約占全球的63%和29%。

但這些地區(qū)普遍面臨基礎(chǔ)設(shè)施融資缺口較大的難題。根據(jù)亞洲開發(fā)銀行(亞開行)的預(yù)測，2010~2020年間，亞太區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要投入8萬億美元，但靠亞開行每年100億美元而且附加眾多條款的基建貸款遠(yuǎn)不能滿足。

另據(jù)一位不愿透露姓名的西方學(xué)者計算，絲路基金與亞投行要完成其在亞太區(qū)域的基建使命，可能將需要提供的融資規(guī)模為21.1萬億美元。

“要完成這樣量級的投融資，沒有運(yùn)轉(zhuǎn)良好的投融資機(jī)構(gòu)和機(jī)制是不能成功的，中國的優(yōu)勢是有成熟的技術(shù)和雄厚的外匯儲備資金，但在資金運(yùn)營方面，可能仍然需要謹(jǐn)慎設(shè)計。”上述學(xué)者表示。

“這么大的戰(zhàn)略規(guī)劃，涉及到這么多國家和地區(qū)，又是這么大的工程量和資金缺口，不可能是一兩個機(jī)構(gòu)能服務(wù)好的。”開篇所述權(quán)威人士稱，未來會有更多的金融機(jī)構(gòu)成立，而且服務(wù)方向會更有針對性、更細(xì)化。

對于金融平臺的操作，習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，要注意按國際慣例辦事，充分借鑒現(xiàn)有多邊金融機(jī)構(gòu)長期積累的理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，制定和實(shí)施嚴(yán)格的規(guī)章制度，提高透明度和包容性，確定開展好第一批業(yè)務(wù)。亞投行和絲路基金同其他全球和區(qū)域多邊開發(fā)銀行的關(guān)系是相互補(bǔ)充而不是相互替代的，將在現(xiàn)行國際經(jīng)濟(jì)金融秩序下運(yùn)行。(第一財經(jīng)日報)