2014-10-30 05:10:22 來源: 上海證券報·中國證券網(上海)

在經歷國慶節前的短暫“失血”后，證券市場保證金最近三周連續凈流入，合計凈流入規模近4000億元，顯示出節后資金回流狀況良好。受此影響，A股市場本周亦表現強勁。

據中國證券投資者保護基金最新數據顯示，上周（10月20日至24日），證券市場交易結算資金銀證轉賬增加額為4931億元，減少額為2522億元，凈轉入2409億元。

上周巨額保證金流入多半是受到了新股申購的影響，但從規模上看，2400億元的凈轉入量也創出了今年以來的次高水平。不僅如此，進入10月以來，保證金數據連續三周凈流入，累計凈流入規模接近4000億元，節后資金回流力度不小，也基本抵消了9月最后兩個交易日巨額凈流出的影響（兩交易日共計凈流出3056億元）。

從交易結算資金余額看，最近三周日均數均保持在8000億元以上，與9月平均水平相當，可見等待交易的資金規模仍然穩定。

從保證金數據中不難發現，節前資金流出對市場的影響在逐漸被沖淡。同樣作為場外資金動向指標的開戶數據，也一直呈現平穩增長的勢頭。

中登公司數據顯示，自9月中旬以來，A股日均開戶數已經連續6周保持在4萬戶以上，這是2012年4月以來首次出現。其中，節后第二周（10月13日至17日），股票單周開戶數突破24萬戶，為兩年半以來新高；基金開戶更是出現“井噴”，當周新增基金賬戶數突破20萬戶，創出2008年以來新高。

記者從券商營業部也了解到，盡管10月份市場波動顯著加劇，但營業部大戶普遍加倉意愿強烈。“很多客戶對于近期的市場調整并不感到擔心，尤其是一些前期倉位不重的客戶，反而把這次調整視作加倉的好機會。”東方證券上海某營業部負責人告訴記者。

增量資金入市點燃市場做多熱情

周三A股再接再厲，滬深兩市聯袂拉升，各大行業板塊全線飄紅，滬深股市量價齊升，滬指劍指前期高點。機構認為，在沉寂多日后大盤重拾升勢，并以連續兩根中陽線輕松收復前期失地，表明當前A股市場已再度切入強勢格局，大盤短線有望再度挑戰2400點。

在持續調整兩周之后，大盤周二上演“絕地反擊”，周三滬深兩市繼續高歌猛進。早盤滬指跳空高開，經歷短期蓄勢整固后大盤揚頭上攻，并在突破20日均線后加速上行，滬指盤中一度上漲近2%。與此同時，量能積極放大配合，市場一派欣欣向榮。

截至收盤，上證綜指收報2373.03點，漲35.16點，漲幅1.5%；深成指報8090.68點，漲102.34點，漲1.44%。兩市合計成交4573億元，較前一個交易日放大逾三成。

盤面上，各大行業板塊全面走強，航空、港口、鐵路、自貿等概念板塊百花齊放百家爭鳴，券商、保險等二線藍籌氣勢如虹，助力股指連續上揚。

增量資金入市點燃市場做多熱情。“第五批新股申購資金解凍，讓市場資金面得以有效改善。而場外因房地產調控、余額寶等理財產品收益下行而擠出的資金以及融資資金如千萬條小溪匯入股市的大江大河，A股在巨額資金馳援下提前結束調整。”申銀萬國分析師錢啟敏稱。

業內一位績優私募基金人士則坦言，此前預判此輪調整至少是月線級別的，但增量資金入市超預期，調整可能提前結束了。

“上周與一位銀行行長交流，增量資金入市確實很兇猛。以前的權益類產品銷售情況是，一個月也難賣出幾百萬，但如今一天就可以賣幾千萬。”德傳醫療基金董事長姜廣策看來，7月份以來的“賺錢效應”激發了投資者的入市沖動。

“從A股市場的特征分析，保證金余額、融資余額大幅增長，A股已經告別資金短缺的困境，即使展望Q4，資金面對A股也不足以構成抑制。”博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春認為，盡管外資對A股偏好有所回落，但從融資融券、股指期貨看，國內投資者對后市仍然相對樂觀。

券商：資金流入態勢明顯 2400點指日可待

昨日，滬深兩市再度量價齊升，滬指劍指前期高點。各大行業板塊全面走強，券商、保險等二線藍籌氣勢如虹，助力股指連續上揚。對此，機構認為，連續兩根中陽線輕松收復前期失地，表明當前A股市場已再度切入強勢格局。

政策層面同樣催暖行情。消息稱滬港通已獲香港證券監督部門批準，為市場做多注入一針強心劑。滬港通相關板塊有效激活，券商股為代表的藍籌股強勢崛起，成為周三上海市場 “吸金利器”。

華泰證券分析師表示，近期市場熱點如滬港通、航天軍工、高鐵等的主戰場都落在主板市場，資金流入態勢明顯，預計未來隨著國企改革、滬港通開閘等利好政策落地，相關板塊的表現將更為出挑，大盤突破2400點指日可待。

盡管市場短線看漲者居多，然而，也不乏機構持謹慎態度。國信證券分析師閆莉表示，大盤此前持續兩周的調整并不充分，而周三滬指盤中沖高回落，也反映了投資者對后市走勢有分歧。

“目前市場熱度猶在，同時也存在著大量的對改革和利率下行的樂觀預期，短期市場難以大跌，有利于做空者從容拋售獲利盤。預計隨著股指的上行，后市將走出高位震蕩的格局。”閆莉進一步分析道。

華泰證券分析師也認為，隨著股指的持續上行，將進一步加劇個股的分化行情。權重股向上空間有限，建議投資者適度參與近期熱門的主題投資板塊，如軍工、高送轉等。

申銀萬國建議投資者開始進行明年的左側布局，對于今年下跌較多的優質白馬成長及部分藍籌龍頭予以重視。

市場賺錢效應明顯 大戶積極入場加大杠桿

行情不斷火爆的同時，新增資金也不斷增多。由于明顯的賺錢效應，一些規模比較大的高凈值客戶入場明顯。上證報記者從華南的一些大型券商旗艦營業部了解到，股市對資金的吸引力不斷提升。雖然近期整體開戶數沒有大幅增加，但營業部保證金規模在大幅提高，高凈值客戶不斷入場。

“我們營業部近期有一些資金規模比較大的客戶開戶，這些客戶有很多是之前并未參與過股市的人士。”深圳一家券商營業部負責人介紹，公司甚至接待了專門從外地趕來的客戶。據了解，這些客戶來營業部開戶主要是因為看到市場的火爆情況，身邊有一些投資者今年以來收益較好，專門來深圳這些著名營業部參與投資。

據該營業部負責人介紹，這些客戶之前的主要投資方向是房地產信托基金和固定收益類產品，部分則是傳統產業的實業投資者。其中，一些投資者一上來投資規模就比較大，而且有著明顯的行業傾向。有客戶向記者表示，來開戶的主要原因是擔憂前期投資的高收益理財產品存在兌付風險，所以，撤出后直接選擇了比較熟悉行業的股票。

從9月的行業數據來看，券商經紀業務也明顯上升，顯示市場活躍，交易火爆。經紀業務增長是驅動9月業績高增長重要原因，雖然傭金率不斷下滑，但9月日均交易額達到3857億元、同比大幅增長54%，市場交易非常活躍。

“在新增高凈值客戶不斷入場的同時，原有高凈值客戶也在不斷加大杠桿，主動來開融資融券。”前述營業部負責人表示，市場的活躍，讓去年冷清的大戶室又活躍了起來，而且部分大客戶今年確實收益不錯。業內人士分析認為，隨著二級市場吸引力的增強，未來高凈值個人投資者將會不斷增加。

基金調倉布局慢牛行情 看好國企改革和醫藥股

行情不斷火爆的同時，新增資金也不斷增多。由于明顯的賺錢效應，一些規模比較大的高凈值客戶入場明顯。上證報記者從華南的一些大型券商旗艦營業部了解到，股市對資金的吸引力不斷提升。雖然近期整體開戶數沒有大幅增加，但營業部保證金規模在大幅提高，高凈值客戶不斷入場。

“我們營業部近期有一些資金規模比較大的客戶開戶，這些客戶有很多是之前并未參與過股市的人士。”深圳一家券商營業部負責人介紹，公司甚至接待了專門從外地趕來的客戶。據了解，這些客戶來營業部開戶主要是因為看到市場的火爆情況，身邊有一些投資者今年以來收益較好，專門來深圳這些著名營業部參與投資。

據該營業部負責人介紹，這些客戶之前的主要投資方向是房地產信托基金和固定收益類產品，部分則是傳統產業的實業投資者。其中，一些投資者一上來投資規模就比較大，而且有著明顯的行業傾向。有客戶向記者表示，來開戶的主要原因是擔憂前期投資的高收益理財產品存在兌付風險，所以，撤出后直接選擇了比較熟悉行業的股票。

從9月的行業數據來看，券商經紀業務也明顯上升，顯示市場活躍，交易火爆。經紀業務增長是驅動9月業績高增長重要原因，雖然傭金率不斷下滑，但9月日均交易額達到3857億元、同比大幅增長54%，市場交易非常活躍。

“在新增高凈值客戶不斷入場的同時，原有高凈值客戶也在不斷加大杠桿，主動來開融資融券。”前述營業部負責人表示，市場的活躍，讓去年冷清的大戶室又活躍了起來，而且部分大客戶今年確實收益不錯。業內人士分析認為，隨著二級市場吸引力的增強，未來高凈值個人投資者將會不斷增加。