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依法治國(guó)成為全會(huì)主題

10月20日至23日，中國(guó)共產(chǎn)黨十八屆四中全會(huì)在北京召開(kāi)，會(huì)上將審議《中共中央關(guān)于全面推進(jìn)依法治國(guó)若干重大問(wèn)題的決定》，首次以全會(huì)的形式專題研究部署全面推進(jìn)依法治國(guó)。

新華社上周六播發(fā)迎接四中全會(huì)特稿《決定民族前途命運(yùn)的歷史跨越——從時(shí)代坐標(biāo)看全面推進(jìn)依法治國(guó)的使命與挑戰(zhàn)》。文章分為“改革開(kāi)放：法治引領(lǐng)破障闖關(guān)”、“全面小康：法治鑄就公平正義”、“執(zhí)政能力：法治領(lǐng)航中國(guó)未來(lái)”等三個(gè)部分。文章認(rèn)為，當(dāng)前，減政放權(quán)，政府權(quán)力“瘦身”，職能定位更清晰；建立權(quán)力清單，清晰劃定行政權(quán)力范圍，激發(fā)市場(chǎng)活力；依法治官、依法治權(quán)，制度反腐邁出重要步伐……用改革的辦法和法治的思維規(guī)范權(quán)力運(yùn)行，清潔黨的肌體，提升執(zhí)政能力。

《投資快報(bào)》記者注意到，關(guān)于四中全會(huì)的主題，習(xí)近平總書(shū)記9月在慶祝全國(guó)人大成立60周年和全國(guó)政協(xié)成立65周年的兩篇講話實(shí)際上已經(jīng)作出了框架性的論斷。本次會(huì)議料不會(huì)再專門(mén)討論改革，但總書(shū)記所作報(bào)告中應(yīng)會(huì)強(qiáng)調(diào)按照三中全會(huì)部署落實(shí)改革。改革開(kāi)放以來(lái)，每一屆中央委員會(huì)通常召開(kāi)七次全體會(huì)議，這基本形成了慣例，即“一中全會(huì)”到“七中全會(huì)”。一、二中全會(huì)聚焦“人事”安排，“一中全會(huì)”討論選舉黨的領(lǐng)導(dǎo)，“二中全會(huì)”討論推薦國(guó)家機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)，“三中全會(huì)”一般以經(jīng)濟(jì)改革為主題，提出重大改革命題和改革舉措，“四中全會(huì)”研究黨建工作等。去年的三中全會(huì)提出全面深化改革的決定，不僅是經(jīng)濟(jì)改革決定，還包含政治、文化、軍事、外交等各方面的改革意見(jiàn)，本屆四中全會(huì)“依法治國(guó)”就是對(duì)三中全會(huì)關(guān)于政治領(lǐng)域改革的進(jìn)一步深化，緊扣三中全會(huì)部署，是全面深化改革的重要一步。

依法治國(guó)概念股聞風(fēng)而動(dòng)

隨著十八屆四中全會(huì)的召開(kāi)，依法治國(guó)主題的討論氣氛也越來(lái)越濃。司法體制改革的去地方化、法院去行政化、法官職業(yè)化也開(kāi)始破冰。在二級(jí)市場(chǎng)，依法治國(guó)概念股也受到資金青睞，在司法領(lǐng)域用于輿情監(jiān)測(cè)的萬(wàn)達(dá)信息和拓爾思近期走勢(shì)較強(qiáng)。此外，作為視頻通訊解決方案提供商的迪威視訊和防彈衣襯布生產(chǎn)企業(yè)的宜科科技也受到了關(guān)注。

依法治國(guó)概念股集中在司法和執(zhí)法相關(guān)的上市公司領(lǐng)域，是因?yàn)槲覈?guó)目前司法、執(zhí)法力量投入嚴(yán)重不足，未來(lái)有著投入增強(qiáng)的預(yù)期。申銀萬(wàn)國(guó)的報(bào)告顯示，自改革開(kāi)放以來(lái)，黨歷次中央委員會(huì)全體會(huì)議中，首次將法治作為主題，依法治國(guó)方略進(jìn)入新階段。我國(guó)公共安全的支出與美國(guó)相比明顯偏低，導(dǎo)致我國(guó)司法、執(zhí)法的財(cái)力、人力奇缺。統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，2013年，全國(guó)公共財(cái)政支出140212.1億人民幣，用在公共安全上的支出7786.78億元，占比5.55%，同期美國(guó)公共安全項(xiàng)目支出占總預(yù)算支出的比例為24.37%。而我國(guó)的刑事案件又一直處于上升的趨勢(shì)，以每年同比20%的速度上升。從人均警察數(shù)來(lái)看，我國(guó)也大幅低于美國(guó)。四中全會(huì)全面推進(jìn)依法治國(guó)后，司法執(zhí)法數(shù)量、效率將大幅提高，與國(guó)際法治水平較高的地區(qū)接軌。

在具體的投資機(jī)會(huì)方面，申銀萬(wàn)國(guó)建議從兩條主線挖掘這一確定性大主題的機(jī)會(huì)：一是司法環(huán)節(jié)的偵查、監(jiān)控、輿情監(jiān)測(cè)、取證和審判訴訟等；二是執(zhí)法環(huán)節(jié)的測(cè)謊、防爆、監(jiān)獄管理和武裝設(shè)備等。個(gè)股方面，申銀萬(wàn)國(guó)首推東軟載波、東方網(wǎng)力、銀河電子、美亞柏科、鳳凰光學(xué)和華宇軟件。建議關(guān)注迪威視訊（300167）、拓爾思（300229）、華平股份和北斗星通。

財(cái)稅改革再推進(jìn)

除了依法治國(guó)外，業(yè)界認(rèn)為，此次會(huì)議將極大增強(qiáng)新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)的集體權(quán)威，依法治國(guó)也將為經(jīng)濟(jì)改革提供強(qiáng)有力的政治保障，預(yù)計(jì)《消費(fèi)稅法》、《資源稅法》、《房產(chǎn)稅法》等一系列和財(cái)稅制度改革相關(guān)的法律法規(guī)未來(lái)將陸續(xù)出臺(tái)。

近期，財(cái)稅改革再推進(jìn)，“第二國(guó)庫(kù)”全面清理。10月8日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化預(yù)算管理制度改革的決定》提到，要遵循現(xiàn)代國(guó)家治理理念，著力構(gòu)建規(guī)范的現(xiàn)代預(yù)算制度，并與相關(guān)法律和制度的修訂完善相銜接；劃清市場(chǎng)與政府邊界。凡屬市場(chǎng)能發(fā)揮作用的，財(cái)稅優(yōu)惠政策等要逐步退出；凡屬市場(chǎng)不能有效發(fā)揮作用的，政府包括公共財(cái)政等要主動(dòng)補(bǔ)位。《決定》中的一些措施力度空前，包括：推進(jìn)預(yù)算決算公開(kāi)，公開(kāi)“三公”經(jīng)費(fèi)中除涉密信息以外的所有內(nèi)容；建立考核問(wèn)責(zé)機(jī)制，政府性債務(wù)作為硬性指標(biāo)納入政績(jī)考核；全面清理整頓財(cái)政專戶；明確跨年制財(cái)政規(guī)劃；壓縮專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付比例等。

分析認(rèn)為，此輪結(jié)構(gòu)型財(cái)稅改革將在穩(wěn)定宏觀稅負(fù)的前提下調(diào)整財(cái)政收支結(jié)構(gòu)，約束地方政府規(guī)模擴(kuò)張沖動(dòng)，讓利于企業(yè)部門(mén)和居民部門(mén)的發(fā)展，釋放改革紅利，最終將帶來(lái)國(guó)民收入分配關(guān)系調(diào)整、促進(jìn)消費(fèi)、減少城鄉(xiāng)差別、保障新型城鎮(zhèn)化順利推進(jìn)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等一系列深遠(yuǎn)變化。

中金公司預(yù)計(jì)在穩(wěn)定稅負(fù)的前提下，未來(lái)的財(cái)稅改革會(huì)逐步提高直接稅比重。如逐步建立綜合與分類相結(jié)合的個(gè)人所得稅制，將此前具有更多逃稅和避稅手段的富人納入征稅范圍，而對(duì)中產(chǎn)階級(jí)而言，所得稅稅負(fù)可能會(huì)下降；其次是加快房地產(chǎn)稅立法，讓房地產(chǎn)稅逐漸成為地方政府穩(wěn)定的收入來(lái)源和主體稅種；另外，還要逐步擴(kuò)大消費(fèi)稅的征收范圍，如環(huán)保稅的立法改革將會(huì)對(duì)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展有較大的促進(jìn)作用，資本市場(chǎng)也將從這些改革中發(fā)現(xiàn)巨大機(jī)會(huì)。

四中全會(huì)定調(diào)依法治國(guó)護(hù)航改革

中國(guó)共產(chǎn)黨第十八屆中央委員會(huì)第四次全體會(huì)議（后文簡(jiǎn)稱“四中全會(huì)”）將于10月20日至23日在北京召開(kāi)，本次會(huì)議的主要議題是研究全面推進(jìn)依法治國(guó)重大問(wèn)題。這將是中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)第一次以依法治國(guó)為主題的中央全會(huì)。分析人士指出，“依法治國(guó)”的貫徹執(zhí)行，將進(jìn)一步厘清政府與市場(chǎng)的關(guān)系，有助于降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本、提高效率，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境中的不確定性，對(duì)A股構(gòu)成利好。而為實(shí)現(xiàn)四中全會(huì)全面依法治國(guó)的戰(zhàn)略，我國(guó)司法執(zhí)法領(lǐng)域的投入預(yù)計(jì)將會(huì)大幅增加，相關(guān)主題投資有望興起。

依法治國(guó)保障改革

十八大提出，到2020年全面建成小康社會(huì)時(shí)，依法治國(guó)基本方略將全面落實(shí)。可以預(yù)見(jiàn)司法體制改革、反腐制度化、推進(jìn)依法行政、建設(shè)法治政府等方面都將在四中全會(huì)后出現(xiàn)重大突破。

中國(guó)學(xué)術(shù)界第一次明確提出要實(shí)行依法治國(guó)是在1979年。依法治國(guó)方略首次被提升到執(zhí)政黨和國(guó)家政治層面，是在1997年9月的十五大。當(dāng)年的十五大報(bào)告提出，實(shí)行依法治國(guó)，建設(shè)社會(huì)主義法治國(guó)家，從此將“依法治國(guó)”確立為執(zhí)政黨領(lǐng)導(dǎo)人民治理國(guó)家的基本方略。

1999年3月，九屆全國(guó)人大二次會(huì)議將“依法治國(guó)”寫(xiě)入憲法，從而使“依法治國(guó)”從黨的意志轉(zhuǎn)化為國(guó)家意志。2002年11月，十六大報(bào)告從發(fā)展社會(huì)主義政治民主的高度，指出“要把堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)、人民當(dāng)家作主和依法治國(guó)有機(jī)統(tǒng)一起來(lái)”。2007年10月，十七大報(bào)告提出，以科學(xué)發(fā)展觀為統(tǒng)領(lǐng)，將深入落實(shí)依法治國(guó)基本方略列入全面建設(shè)小康社會(huì)的奮斗目標(biāo)。

2012年11月，十八大報(bào)告將“全面推進(jìn)依法治國(guó)”確立為推進(jìn)政治建設(shè)和政治體制改革的重要任務(wù)，對(duì)“加快建設(shè)社會(huì)主義法治國(guó)家”作了重要部署。從此，依法治國(guó)在國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化建設(shè)中的地位更為凸顯。

業(yè)內(nèi)人士指出，有中國(guó)特色社會(huì)主義法律體系已經(jīng)建立，“有法可依”的目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，四中全會(huì)要解決的是“有法必依”的問(wèn)題。依法治國(guó)成為十八屆四中全會(huì)主題，與三中全會(huì)提出“推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化”的目標(biāo)緊密相連。依法治國(guó)必須依法行政，用法律規(guī)范公權(quán)力的運(yùn)行和使用方式，在今天改革進(jìn)入深水區(qū)的形勢(shì)下變得刻不容緩，依法治國(guó)帶來(lái)改革保障。