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政治局會議哪些信號值得關注？集中精力推動經濟恢復、質量提升 防范化解風險是重中之重
發布日期：2023-5-22 10:16:29 瀏覽次數：706次 【關閉窗口】
中共中央政治局4月28日召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。會議強調當前經濟仍處于恢復階段，業內專家表示，接下來核心工作是集中精力推動經濟持續恢復，同時促進經濟發展質量穩步提升。
政策安排上，會議重申“積極地財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要精準有力”，目標是“形成擴大需求的合力”。業內專家指出，考慮到二季度宏觀經濟仍處修復過程，宏觀政策整體上會延續穩增長取向。此外，貨幣政策有望繼續保持穩健略偏松格局。偏寬松的政策短期內不會退出。
專家表示，會議對房地產的提法總體上思路和今年兩會以來的總思路不變。同時，會議還點明了金融機構風險、房地產市場風險、地方政府債務風險、疫情防控風險四大風險，業內專家表示，有效防范化解重點領域風險仍然是重中之重。
推動經濟增速快速回升，促進經濟發展質量穩步提升
東方金誠分析師表示，形勢判斷上，會議認為當前“經濟社會全面恢復常態化運行”，但會議強調當前經濟仍處于恢復階段，“內生動力還不強”，這主要體現在兩方面，一是居民消費有待進一步提振，二是民間投資偏弱。東方金誠分析師還表示，會議認為在當前形勢下，要“統籌推動經濟運行持續好轉、內生動力持續增強、社會預期持續改善、風險隱患持續化解”。這意味著在物價水平整體穩定的背景下，大力提振消費、促進民間投資，增強經濟內生增長動力，推動經濟增速較快回升，是當前宏觀政策的首要目標。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也表示，總體來看，接下來經濟核心工作是集中精力推動經濟持續恢復，同時，促進經濟發展質量穩步提升。
“隨著經濟增長的持續修復，分歧也開始陸續出現，在‘可持續增長’和‘高質量發展’的政策要求下，市場擔心政策加碼預期是不是會降溫，有沒有后勁不足的問題，這些疑問需要在本次會議通稿中尋找答案”，紅塔證券研究所所長、首席經濟學家李奇霖表示。
李奇霖表示，“不大干快上”、堅持穩中求進和高質量發展的總基調仍然是放在第一位的。這也對應了前期相對偏積極的財政、貨幣政策不會輕易退出，財政、貨幣政策后續仍將協同發力，推動內需回升�！拔覀冋J為雖然發展速度也很重要，但發展質量仍然是排在第一位的�！�
延續積極財政與穩健貨幣政策結合，形成擴大需求的合力
宏觀政策安排上，會議重申“積極地財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要精準有力”，目標是“形成擴大需求的合力”。東方金誠分析師認為，二季度在經濟有望延續較快回升過程的前景下，預計宏觀政策將進入觀察期，重點是要加快落實已有政策措施，同時密切觀察宏觀經濟修復態勢、特別是房地產市場走勢�？紤]到二季度宏觀經濟仍處修復過程，宏觀政策整體上會延續穩增長取向，其中一個標志就是基建投資還會保持較快增長。
周茂華表示，政策方面延續積極財政與穩健貨幣政策組合，強調了政策“有力”、“精準”，并結合改革手段，優化營商環境環境，形成政策合力，激發微觀主體活力。貨幣政策精準有力，從內外環境看，目前經濟繼續運行在潛在增速下方，需求復蘇滯后于生產供給，貨幣政策有望繼續保持穩健略偏松格局，在總量貨幣和信貸保持合理增長，市場流動性保持合理充裕的基礎上，突出金融支持重點領域。
李奇霖認為，繼續恢復和擴大需求，統籌經濟運行持續好轉，從通稿可以看到主要抓手來源于三個方面，一是財政政策要形成擴大需求的合力，這意味著偏寬松的政策短期內不會退出。二是增加城鄉居民收入，改善消費環境，增加收入的重點是強化就業優先導向。三是發揮好政策投資和政策激勵的引導作用，有效帶動民間投資增長。
李奇霖還表示，擴大內需雖然也要依靠財政和貨幣政策的合力，但更多是靠打通“就業-收入-消費”的循環來對沖內需下行的壓力，消費端的財政、金融激勵措施力度不會太大。房地產提法延續兩會以來思路，建議加大差別化住房信貸政策實施力度
易居研究院研究總監嚴躍進表示，此次中央政治局會議對房地產的提法總體上思路和今年兩會以來的總思路不變，即繼續強調“支持剛性和改善性住房需求”，這是總綱，也是樓市回暖的關鍵內容，所以各地依然把提振住房消費作為一項重要工作。保交樓等工作繼續強調，說明當前工作一個重要思路就是鞏固既有成果，當前房企債務風險處置積極有效，客觀上有助于推進保交樓工作的開展。
招聯首席研究員董希淼表示，會議強調因城施策，支持剛性和改善性住房需求。因此應進一步加大差別化住房信貸政策實施力度，加快采取下調首付比例、取消“認房又認貸”、降低貸款利率等措施進行優化。“去年以來住房信貸政策調整，主要集中在支持剛性住房需求。應在如何更好地支持改善性住房需求方面采取更有力的支持措施�！�
東方金誠分析師則指出，繼去年12月中央經濟工作會議之后，此次政治局會議再次將房地產行業放在“要有效防范化解重點領域風險部分”。一季度樓市回暖可持續性有待進一步觀察，新開工面積依然處于較大幅度下降狀態，意味著當前房地產行業風險還沒全面解除，短期內政策面對房地產行業將延續支持取向，其中居民房貸利率有望進一步下調。
中泰證券首席分析師楊暢表示，提出“在超大特大城市積極穩步推進城中村改造和‘平急兩用’公共基礎設施建設”，有利于釋放超大特大城市在基礎設施投資、房地產開發投資上的拉動作用。
防范化解重點領域風險，依然是重中之重
李奇霖也表示，本次政治局會議值得關注的信號是，有效防范化解重點領域風險仍然是重中之重，中小銀行、信托等金融機構的尾部金融風險以及房住不炒和地方政府債務風險是未來金融風險防范所關注的重點。“此次會議注重防范化解風險，尤其點明了四大風險，包括金融機構風險、房地產市場風險、地方政府債務風險、疫情防控風險”，楊暢表示。
東方金誠分析師表示，本次會議要求，“要加強地方政府債務管理，嚴控新增隱性債務”，這也是今年防風險的一個重要領域，意味著盡管今年基建投資會保持較快增速，但政策面將延續對地方政府融資平臺的嚴監管取向。
對于防范中小銀行、信托等金融機構的風險，董希淼表示，今年的政府工作報告，也強調“防止形成區域性、系統性金融風險”。政策層面應當加大對中小銀行的支持力度，加快中小銀行改革化險力度，對規模較小、經營困難的城商行、農信機構和村鎮銀行等實施重組合并，加快處置高風險金融機構，持續增強風險抵御能力，維護好銀行體系穩健性�！胺婪痘饨鹑陲L險既要堅定信心和決心，又要把握好力度和節奏�！�
政策安排上，會議重申“積極地財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要精準有力”，目標是“形成擴大需求的合力”。業內專家指出，考慮到二季度宏觀經濟仍處修復過程，宏觀政策整體上會延續穩增長取向。此外，貨幣政策有望繼續保持穩健略偏松格局。偏寬松的政策短期內不會退出。
專家表示，會議對房地產的提法總體上思路和今年兩會以來的總思路不變。同時，會議還點明了金融機構風險、房地產市場風險、地方政府債務風險、疫情防控風險四大風險，業內專家表示，有效防范化解重點領域風險仍然是重中之重。
推動經濟增速快速回升，促進經濟發展質量穩步提升
東方金誠分析師表示，形勢判斷上，會議認為當前“經濟社會全面恢復常態化運行”，但會議強調當前經濟仍處于恢復階段，“內生動力還不強”，這主要體現在兩方面，一是居民消費有待進一步提振，二是民間投資偏弱。東方金誠分析師還表示，會議認為在當前形勢下，要“統籌推動經濟運行持續好轉、內生動力持續增強、社會預期持續改善、風險隱患持續化解”。這意味著在物價水平整體穩定的背景下，大力提振消費、促進民間投資，增強經濟內生增長動力，推動經濟增速較快回升，是當前宏觀政策的首要目標。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也表示，總體來看，接下來經濟核心工作是集中精力推動經濟持續恢復，同時，促進經濟發展質量穩步提升。
“隨著經濟增長的持續修復，分歧也開始陸續出現，在‘可持續增長’和‘高質量發展’的政策要求下，市場擔心政策加碼預期是不是會降溫，有沒有后勁不足的問題，這些疑問需要在本次會議通稿中尋找答案”，紅塔證券研究所所長、首席經濟學家李奇霖表示。
李奇霖表示，“不大干快上”、堅持穩中求進和高質量發展的總基調仍然是放在第一位的。這也對應了前期相對偏積極的財政、貨幣政策不會輕易退出，財政、貨幣政策后續仍將協同發力，推動內需回升�！拔覀冋J為雖然發展速度也很重要，但發展質量仍然是排在第一位的�！�
延續積極財政與穩健貨幣政策結合，形成擴大需求的合力
宏觀政策安排上，會議重申“積極地財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要精準有力”，目標是“形成擴大需求的合力”。東方金誠分析師認為，二季度在經濟有望延續較快回升過程的前景下，預計宏觀政策將進入觀察期，重點是要加快落實已有政策措施，同時密切觀察宏觀經濟修復態勢、特別是房地產市場走勢�？紤]到二季度宏觀經濟仍處修復過程，宏觀政策整體上會延續穩增長取向，其中一個標志就是基建投資還會保持較快增長。
周茂華表示，政策方面延續積極財政與穩健貨幣政策組合，強調了政策“有力”、“精準”，并結合改革手段，優化營商環境環境，形成政策合力，激發微觀主體活力。貨幣政策精準有力，從內外環境看，目前經濟繼續運行在潛在增速下方，需求復蘇滯后于生產供給，貨幣政策有望繼續保持穩健略偏松格局，在總量貨幣和信貸保持合理增長，市場流動性保持合理充裕的基礎上，突出金融支持重點領域。
李奇霖認為，繼續恢復和擴大需求，統籌經濟運行持續好轉，從通稿可以看到主要抓手來源于三個方面，一是財政政策要形成擴大需求的合力，這意味著偏寬松的政策短期內不會退出。二是增加城鄉居民收入，改善消費環境，增加收入的重點是強化就業優先導向。三是發揮好政策投資和政策激勵的引導作用，有效帶動民間投資增長。
李奇霖還表示，擴大內需雖然也要依靠財政和貨幣政策的合力，但更多是靠打通“就業-收入-消費”的循環來對沖內需下行的壓力，消費端的財政、金融激勵措施力度不會太大。房地產提法延續兩會以來思路，建議加大差別化住房信貸政策實施力度
易居研究院研究總監嚴躍進表示，此次中央政治局會議對房地產的提法總體上思路和今年兩會以來的總思路不變，即繼續強調“支持剛性和改善性住房需求”，這是總綱，也是樓市回暖的關鍵內容，所以各地依然把提振住房消費作為一項重要工作。保交樓等工作繼續強調，說明當前工作一個重要思路就是鞏固既有成果，當前房企債務風險處置積極有效，客觀上有助于推進保交樓工作的開展。
招聯首席研究員董希淼表示，會議強調因城施策，支持剛性和改善性住房需求。因此應進一步加大差別化住房信貸政策實施力度，加快采取下調首付比例、取消“認房又認貸”、降低貸款利率等措施進行優化。“去年以來住房信貸政策調整，主要集中在支持剛性住房需求。應在如何更好地支持改善性住房需求方面采取更有力的支持措施�！�
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中泰證券首席分析師楊暢表示，提出“在超大特大城市積極穩步推進城中村改造和‘平急兩用’公共基礎設施建設”，有利于釋放超大特大城市在基礎設施投資、房地產開發投資上的拉動作用。
防范化解重點領域風險，依然是重中之重
李奇霖也表示，本次政治局會議值得關注的信號是，有效防范化解重點領域風險仍然是重中之重，中小銀行、信托等金融機構的尾部金融風險以及房住不炒和地方政府債務風險是未來金融風險防范所關注的重點。“此次會議注重防范化解風險，尤其點明了四大風險，包括金融機構風險、房地產市場風險、地方政府債務風險、疫情防控風險”，楊暢表示。
東方金誠分析師表示，本次會議要求，“要加強地方政府債務管理，嚴控新增隱性債務”，這也是今年防風險的一個重要領域，意味著盡管今年基建投資會保持較快增速，但政策面將延續對地方政府融資平臺的嚴監管取向。
對于防范中小銀行、信托等金融機構的風險，董希淼表示，今年的政府工作報告，也強調“防止形成區域性、系統性金融風險”。政策層面應當加大對中小銀行的支持力度，加快中小銀行改革化險力度，對規模較小、經營困難的城商行、農信機構和村鎮銀行等實施重組合并，加快處置高風險金融機構，持續增強風險抵御能力，維護好銀行體系穩健性�！胺婪痘饨鹑陲L險既要堅定信心和決心，又要把握好力度和節奏�！�