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房地產不差錢！去年超千億美元熱錢秘密流入中國
發布日期：2014-1-10 9:04:26 瀏覽次數：1103次 【關閉窗口】
騰訊財經訊 據非盈利機構Global Financial Integrity的研究，去年有接近1000億美元資金通過偽造出口發票潛入中國。這些資金與美聯儲的QE直接相關，進入中國后流向高息貸款、房地產等領域。
GFI通過香港來自大陸的出口數據和大陸官方出口數據的差距，計算出偽造發票的金額。據GFI計算，自2010年以來，該數字就開始上升，2013年全年共有超過1000億美元熱錢通過偽造發票流入中國。
根據去年12月外管局發布的《2013年9月末中國國際投資頭寸表》顯示，截至2013年9月末，中國對外金融資產56510億美元，三季度新增對外金融資產為2172億美元，而二季度僅新增了706億美元，三季度對外金融資產新增量較二季度上漲了2倍多。其中增長最快的是外匯儲備，三季度新增了1662億美元，增長超過2倍。
分析人士認為，中國去年三季度的外匯儲備大幅增加很可能與三季度期間人民幣快速升值有關，在人民幣快速升值的大背景下，國際“熱錢”大規模涌入國內，導致中國的外匯儲備大幅增長。而關于這一點，從外匯占款數據中也可以看出。事實上，去年10月之后，人民幣外匯占款一直居高不下。
“11月份金融機構外匯占款連續第4個月增長，雖然規模比10月份有所回落，但仍維持在較高水平，達到了3979.47億元，這一規模在市場預料之中。”一家國有商業銀行的交易員認為，金融機構外匯占款維持在較高水平，這一方面說明外貿形勢有所好轉，另一方面也表明人民幣匯率持續升值吸引了大量熱錢進入國內。
那么熱錢流向哪里了呢？
實體經濟不振，熱錢避之不及，房價一年上漲20%，熱錢的去向極可能是這里，形式可能是多種多樣的，直接炒房是一種，信托理財是另外一種，委托貸款也許則是第三種形式。反正，房地產的投資數據表明，房地產不差錢。
QE退出，同樣有專家警告，房地產泡沫恐怕被刺破，前提和熱錢進入是一樣的，進形成泡沫，退刺破泡沫。
分析人士指出，在市場再度憂慮美聯儲退出QE之前，熱錢很有可能通過各種渠道進入國內市場。目前去年12月的外匯占款新增數據還未披露，不過單從貨幣市場的實際情況看，12月份流動性偏緊狀況要超過11月份，12月份的金融機構外匯占款或許仍將維持高位。因此，在中央經濟工作會議已經確定明年繼續實施穩健的貨幣政策之后，在熱錢持續涌入國內的壓力下，貨幣政策在一段時期內將維持中性偏緊的取向。
“在經過2013年以來的綜合治理后，金融機構外匯占款更加真實的反映了外貿增減情況，但其中夾雜的熱錢仍難以根本肅清。”業內人士稱，受人民幣持續升值、世界經濟尤其是中國經濟回升勢頭明顯等因素影響，國內市場對熱錢的吸引力愈加高漲，央行和國家外匯管理局等部門為維護市場秩序、防范通脹壓力、打擊虛假貿易融資，已經而且會繼續將政策施力重點放在對熱錢的“圍剿”上。
2013年以來，針對跨境資金加速流入的趨勢，外匯局加強了對異常外匯資金流入的監管。繼5月份《國家外匯管理局關于加強外匯資金流入管理有關問題的通知》后，又于12月初發布了《國家外匯管理局關于完善銀行貿易融資業務外匯管理有關問題的通知》。其目的都是通過強化對外貿企業和商業銀行的外匯管理，堵塞漏洞，防范異常外匯資金的流入。
國家信息中心經濟預測部宏觀經濟研究室主任牛犁指出，2014年，在人民幣升值的預期下，可能會有更多的熱錢流進中國追逐利差。不過美聯儲退出量化寬松也可能扭轉資金的流向，“不管(熱錢)是進是出，都將成為控物價的一個不確定性因素”。
GFI通過香港來自大陸的出口數據和大陸官方出口數據的差距，計算出偽造發票的金額。據GFI計算，自2010年以來，該數字就開始上升，2013年全年共有超過1000億美元熱錢通過偽造發票流入中國。
根據去年12月外管局發布的《2013年9月末中國國際投資頭寸表》顯示，截至2013年9月末，中國對外金融資產56510億美元，三季度新增對外金融資產為2172億美元，而二季度僅新增了706億美元，三季度對外金融資產新增量較二季度上漲了2倍多。其中增長最快的是外匯儲備，三季度新增了1662億美元，增長超過2倍。
分析人士認為，中國去年三季度的外匯儲備大幅增加很可能與三季度期間人民幣快速升值有關，在人民幣快速升值的大背景下，國際“熱錢”大規模涌入國內，導致中國的外匯儲備大幅增長。而關于這一點，從外匯占款數據中也可以看出。事實上，去年10月之后，人民幣外匯占款一直居高不下。
“11月份金融機構外匯占款連續第4個月增長，雖然規模比10月份有所回落，但仍維持在較高水平，達到了3979.47億元，這一規模在市場預料之中。”一家國有商業銀行的交易員認為，金融機構外匯占款維持在較高水平，這一方面說明外貿形勢有所好轉，另一方面也表明人民幣匯率持續升值吸引了大量熱錢進入國內。
那么熱錢流向哪里了呢？
實體經濟不振，熱錢避之不及，房價一年上漲20%，熱錢的去向極可能是這里，形式可能是多種多樣的，直接炒房是一種，信托理財是另外一種，委托貸款也許則是第三種形式。反正，房地產的投資數據表明，房地產不差錢。
QE退出，同樣有專家警告，房地產泡沫恐怕被刺破，前提和熱錢進入是一樣的，進形成泡沫，退刺破泡沫。
分析人士指出，在市場再度憂慮美聯儲退出QE之前，熱錢很有可能通過各種渠道進入國內市場。目前去年12月的外匯占款新增數據還未披露，不過單從貨幣市場的實際情況看，12月份流動性偏緊狀況要超過11月份，12月份的金融機構外匯占款或許仍將維持高位。因此，在中央經濟工作會議已經確定明年繼續實施穩健的貨幣政策之后，在熱錢持續涌入國內的壓力下，貨幣政策在一段時期內將維持中性偏緊的取向。
“在經過2013年以來的綜合治理后，金融機構外匯占款更加真實的反映了外貿增減情況，但其中夾雜的熱錢仍難以根本肅清。”業內人士稱，受人民幣持續升值、世界經濟尤其是中國經濟回升勢頭明顯等因素影響，國內市場對熱錢的吸引力愈加高漲，央行和國家外匯管理局等部門為維護市場秩序、防范通脹壓力、打擊虛假貿易融資，已經而且會繼續將政策施力重點放在對熱錢的“圍剿”上。
2013年以來，針對跨境資金加速流入的趨勢，外匯局加強了對異常外匯資金流入的監管。繼5月份《國家外匯管理局關于加強外匯資金流入管理有關問題的通知》后，又于12月初發布了《國家外匯管理局關于完善銀行貿易融資業務外匯管理有關問題的通知》。其目的都是通過強化對外貿企業和商業銀行的外匯管理，堵塞漏洞，防范異常外匯資金的流入。
國家信息中心經濟預測部宏觀經濟研究室主任牛犁指出，2014年，在人民幣升值的預期下，可能會有更多的熱錢流進中國追逐利差。不過美聯儲退出量化寬松也可能扭轉資金的流向，“不管(熱錢)是進是出，都將成為控物價的一個不確定性因素”。