近日，保監(jiān)會下發(fā)監(jiān)管函，針對萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營存在問題，并且整改不到位的前海人壽采取停止開展萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施；同時(shí)，針對前海人壽產(chǎn)品開發(fā)管理中存在的問題，責(zé)令公司進(jìn)行整改，并在三個月內(nèi)禁止申報(bào)新的產(chǎn)品。對其他在萬能險(xiǎn)經(jīng)營中存在類似問題的公司，保監(jiān)會正密切關(guān)注其整改進(jìn)展，視情況采取進(jìn)一步的監(jiān)管舉措。

    2016年以來，為規(guī)范萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展，落實(shí)“保險(xiǎn)姓保”的政策理念，保監(jiān)會密集出臺了《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》(保監(jiān)發(fā)〔2016〕22號)、《關(guān)于進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)精算制度有關(guān)事項(xiàng)的通知》(保監(jiān)發(fā)〔2016〕76號)和《關(guān)于強(qiáng)化人身保險(xiǎn)產(chǎn)品監(jiān)管工作的通知》(保監(jiān)壽險(xiǎn)〔2016〕199號)等多項(xiàng)規(guī)定，對萬能險(xiǎn)的規(guī)模、經(jīng)營管理等進(jìn)行了限制和規(guī)范。對中短存續(xù)期業(yè)務(wù)超標(biāo)的兩家公司下發(fā)監(jiān)管函，采取了停止銀保渠道躉交業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施；累計(jì)對27家中短存續(xù)期業(yè)務(wù)規(guī)模大、占比高的公司下發(fā)了風(fēng)險(xiǎn)提示函，要求公司嚴(yán)格控制中短存續(xù)期業(yè)務(wù)規(guī)模；針對互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)領(lǐng)域萬能險(xiǎn)產(chǎn)品存在銷售誤導(dǎo)、結(jié)算利率惡性競爭等問題，保監(jiān)會先后叫停了前海人壽、恒大人壽等6家公司的互聯(lián)網(wǎng)渠道保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

    5月-8月，保監(jiān)會組織7個保監(jiān)局對萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)量較大，特別是中短存續(xù)期產(chǎn)品占比較高的前海人壽、恒大人壽等9家公司開展了萬能險(xiǎn)專項(xiàng)檢查，并對發(fā)現(xiàn)問題的公司下發(fā)了監(jiān)管函。日前，前海人壽上報(bào)了整改情況報(bào)告，但未對檢查發(fā)現(xiàn)的萬能險(xiǎn)管理問題整改到位。據(jù)此，保監(jiān)會果斷采取停止其開展萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施。同時(shí)，也將根據(jù)其他公司的整改情況采取進(jìn)一步監(jiān)管措施。

    保監(jiān)會重拳整治險(xiǎn)資舉牌“亂象”

    面對險(xiǎn)資舉牌“亂象”，保監(jiān)會祭出重拳。5日，保監(jiān)會宣布處罰前海人壽，對前海人壽采取停止開展萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施，并表示密切關(guān)注恒大人壽相關(guān)情況。

    據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至11月底，保險(xiǎn)資金在A股舉牌投資布局了約120家上市公司。保險(xiǎn)資金今年大舉舉牌上市公司的現(xiàn)象，在A股歷史上也較為罕見。

    12月3日，險(xiǎn)資投資布局上市公司再次出現(xiàn)在人們視線當(dāng)中。前海人壽回復(fù)深交所關(guān)注函稱，截至12月2日收盤，公司及一致行動人持有格力電器股份未達(dá)到5%，增持目的是希望獲取投資收益，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金保值增值，目前無參與格力電器日常經(jīng)營管理的計(jì)劃。

    多位業(yè)界人士表示，資金追逐經(jīng)營穩(wěn)定、成長性強(qiáng)的上市公司，是資本市場逐步走強(qiáng)成熟的表現(xiàn)之一。但金融資本強(qiáng)勢介入上市公司，可能出現(xiàn)資本與產(chǎn)業(yè)之間的矛盾，存在戰(zhàn)略整合及經(jīng)營失敗風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)資金“脫實(shí)向虛”的問題。

    而從險(xiǎn)資選擇的投資標(biāo)的來看，多為低估值大盤藍(lán)籌股，普遍具有良好發(fā)展前景，分紅率較高，能提供較好的現(xiàn)金流，從長期投資價(jià)值角度也具備較大吸引力。

就在保險(xiǎn)資金在資本市場屢掀波瀾、頻頻舉牌上市公司的時(shí)候，從萬科到南玻，再到中國建筑和格力電器，險(xiǎn)資所到之處引發(fā)市場震動。

    曹德云說，險(xiǎn)資舉牌對資本市場結(jié)構(gòu)的改善是有好處的，險(xiǎn)資作為長期資金來投資大盤藍(lán)籌股，對其他非保險(xiǎn)中小金融機(jī)構(gòu)、個人投資者也是一種價(jià)值投資的引導(dǎo)。但不能否認(rèn)的是，個別保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)采取比較激進(jìn)的業(yè)務(wù)發(fā)展和投資方式，負(fù)債端過度依賴投資型業(yè)務(wù)，資產(chǎn)端盲目投資與保險(xiǎn)毫不相關(guān)的行業(yè)，對保險(xiǎn)行業(yè)及險(xiǎn)資運(yùn)用帶來負(fù)面影響。

    武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新指出，險(xiǎn)資是機(jī)構(gòu)投資者的“老大”，應(yīng)該向養(yǎng)老金學(xué)習(xí)、做長期投資者的表率和中國股市的“壓艙石”或“穩(wěn)定器”，而不是利用杠桿舉牌的“帶頭大哥”，更不應(yīng)該拿客戶的資金做杠桿，幫助其母公司參與別人公司的控股權(quán)爭奪。

    保險(xiǎn)資金舉牌、收購上市公司有其自身邏輯所在。但目前險(xiǎn)資舉牌的一個突出特點(diǎn)是，被舉牌上市公司股價(jià)大幅波動，各類資金跟風(fēng)，個別保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)“快進(jìn)快出”帶來極壞的示范效應(yīng)。

    申萬宏源證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明表示，國外市場大多有“大戶持倉報(bào)告制度”，規(guī)模較大的資金在集中大量操作時(shí)，需主動及時(shí)公開披露相關(guān)信息，對保障投資者知情權(quán)和維護(hù)市場穩(wěn)定有積極作用。國內(nèi)資本市場也可以考慮建立類似制度，要求大資金在進(jìn)行重大操作時(shí)充分告知理由，既可避免被舉牌公司股價(jià)異常波動，也有利于引導(dǎo)投資者理性投資。

    對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍表示，如果要化解險(xiǎn)資舉牌爭議，各部門應(yīng)該聯(lián)合商討，完善監(jiān)管制度，修改相關(guān)規(guī)則，對保險(xiǎn)資金及其他資金舉牌上市公司做出明確規(guī)定。

    （來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）