2016年5月27日，西王食品因籌劃重大事項停牌，92公布了重大資產購買報告書，西王食品與The Toronto Oak Trust 以及Kerr Investment Holding Corp。簽署《股份購買協議》，西王食品擬支付現金以48.75億元收購Kerr公司100%的股份，包括：(1)標的公司首期80%股權收購；(2)標的公司剩余20%股權后續收購。同時，擬非公開發行募集資金總額預計不超過16.7億元，扣除發行及相關費用后的募集資金凈額用于聯合收購Kerr 80%的股權。Kerr公司是加拿大安大略省的一家專注于運動營養和體重管理健康食品的公司，主要從事運動營養與體重管理方面的營養補充品(主要包括運動營養品以及減肥食品)的研究、開發及市場營銷。

        根據羅蘭貝格預計，2020年全球運動營養產品達到155億美元的市場規模，體重管理產品達到160億美元的規模。國內運動營養品與體重管理產品還處于起步階段，2015年市場規模僅約為16億美元。隨著生活水平提升以及人們健康意識增強，中國運動營養產品和體重管理產品未來增長潛力大。


        積極打造新增長點。公司通過并購方式進入運動營養領域，符合公司打造中國高端健康食品第一品牌的“三步走”戰略規劃。Kerr公司業務涵蓋全球主要市場，擁有較高的全球市場知名度，本次收購完成后，公司將對兩者業務體系進行融合，利用公司國內銷售網絡及團隊，加快標的公司業務在中國市場的推廣，提升其收入及盈利水平。由于國內運動營養健康行業正處于爆發成長階段，具有巨大的成長空間，將給公司的發展打造新的增長極，并進一步加快公司業務的全球化戰略布局。


        暫不考慮收購合并報表影響，預計公司2016-2017年EPS分別為 0.45、0.58 元，對應 PE分別為 32X、24X。公司差異化競爭，積極打造新增長點，并購+激勵助力增長，維持“買入”評級。


        風險提示。食用油行業競爭激烈；食品安全事件。