G20(二十國集團)財長和央行行長會議今日在上海開幕。周小川表示，中國有強烈的愿望讓股本融資的市場有很好的發(fā)展。宏觀審慎政策框架的執(zhí)行并不一定要求監(jiān)管體制改革。中國的金融監(jiān)管體制在危機中也會表現(xiàn)出令人不滿意的地方。中國的金融監(jiān)管體制有做出調(diào)整的壓力，目前正在研究之中。

    周小川、易綱出席記者會并回答記者關(guān)心的問題：

    一、二十國集團(G20)將如何應(yīng)對關(guān)于全球經(jīng)濟和潛在風(fēng)險的擔(dān)憂？

    近期，全球經(jīng)濟復(fù)蘇依然乏力，金融市場出現(xiàn)波動，下行風(fēng)險有所上升。在這一背景下，G20迫切需要共同冷靜分析、對癥下藥，在此基礎(chǔ)上展現(xiàn)凝聚力，改善和加強政策協(xié)調(diào)，包括共同促進全球經(jīng)濟增長和穩(wěn)步復(fù)蘇，在必要時就相關(guān)經(jīng)濟金融事務(wù)進行協(xié)商，并運用各自政策工具共同維護金融市場穩(wěn)定。G20還將探討可用于應(yīng)對短期風(fēng)險的政策空間。同時，強化結(jié)構(gòu)改革議程，保持改革動力，為全球經(jīng)濟的中長期增長奠定堅實基礎(chǔ)。

    二、G20重啟國際金融架構(gòu)工作組后，計劃在這一領(lǐng)域討論哪些議題？

    穩(wěn)定的國際貨幣體系對于強勁、可持續(xù)和平衡增長及金融穩(wěn)定不可或缺。在全球市場動蕩、跨境資本流動波動加劇之際，中國作為G20主席推動重啟了國際金融架構(gòu)工作組，以加強討論，共同塑造更加平穩(wěn)有序的國際貨幣金融環(huán)境。G20將重點討論繼續(xù)推動基金組織治理改革，改善國際主權(quán)債務(wù)重組體系和維護債務(wù)可持續(xù)性，監(jiān)督和管理跨境資本流動，完善全球金融安全網(wǎng)，以及提高基金組織特別提款權(quán)的作用。

    三、G20準備如何推進金融監(jiān)管改革工作？

      G20將重點討論如何全面、一致和及時地落實危機以來的改革措施，包括金融穩(wěn)定理事會(FSB)歷次向G20報告并經(jīng)批準的各項改革，并按計劃推進新監(jiān)管框架的其余標準制定工作，G20還將探討宏觀審慎框架和工具在執(zhí)行中的經(jīng)驗教訓(xùn)，關(guān)注市場化融資領(lǐng)域的潛在風(fēng)險和脆弱性，以及防控這些風(fēng)險的政策工具。

    四、G20將如何加強金融市場基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管？

    保障金融市場基礎(chǔ)設(shè)施(FMI)的安全穩(wěn)定運行對金融穩(wěn)定與經(jīng)濟發(fā)展至關(guān)重要。G20將推動加強對金融市場基礎(chǔ)設(shè)施的監(jiān)管，特別重視提高中央交易對手(CCP)抗風(fēng)險能力、恢復(fù)計劃與可處置性，包括開展關(guān)于全球CCP強有力的跨境監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)安排。此外，G20成員將確保及時、全面、一致地實施《金融市場基礎(chǔ)設(shè)施原則》，以加強對全球FMI的有效監(jiān)管。

    五、G20計劃如何推動關(guān)于普惠金融的討論？

    中方作為主席國，將推動G20加強財金渠道下關(guān)于普惠金融的討論，使金融發(fā)展惠及所有人群。普惠金融議題將重點關(guān)注數(shù)字普惠金融、指標與數(shù)據(jù)兩個問題。

    六、今年G20増加了綠色金融議題，在這方面有何計劃？

    為促進更加可持續(xù)和環(huán)境友好型的增長，中方任主席國后推動建立了G20綠色金融研究小組，以鼓勵各方根據(jù)各國國情特點，深入研究如何通過綠色金融調(diào)動更多資源用于綠色投資。重點領(lǐng)域?qū)�包括綠色銀行體系、綠色債券市場、綠色機構(gòu)投資者、相關(guān)風(fēng)險分析和對進展的評估。

    七、G20在促進基礎(chǔ)設(shè)施投資方面的議程是什么？

基礎(chǔ)設(shè)施投資對提高生產(chǎn)率和挖掘、釋放增長潛力至關(guān)重要。G20將通過多種渠道推動更髙水平的基礎(chǔ)設(shè)施投資，重點過論強化多邊開發(fā)銀行在推動基礎(chǔ)設(shè)施投資方面的作用；加強基礎(chǔ)設(shè)施倡議間的合作，提升全球基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通；以及探索多元化融資渠道，促進私人和股權(quán)融資。G20還將繼續(xù)討論中小企業(yè)融資和公司治理等原有議題，包括探索如何落實G20/0ECD公司治理原則和繼續(xù)就縮小中小企業(yè)融資缺口、支持中小企業(yè)融資進行探討。

    八、G20將如何加強反恐融資？

      G20將繼續(xù)采取堅定措施，進一步加強反恐融資。G20將討論以下內(nèi)容：通過加強動員和合作，提高對于恐怖主義的認識，并加強信息分享；堅決地處理恐怖主義融資的各種來源、技術(shù)和渠道，從各個渠道切斷恐怖主義資金；保證所有國家有最新的和及時的工具來識別和打擊恐怖主義融資，關(guān)閉所有可能的規(guī)避天堂。

    九、中國經(jīng)濟當(dāng)前的形勢和前景如何？

    中國經(jīng)濟已經(jīng)步入新常態(tài)。2015年中國經(jīng)濟增長6.9%，在世界范圍內(nèi)仍屬較高水平。經(jīng)濟增長的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量不斷改善，消費對GDP的貢獻率達到66.4%，單位GDP能耗同比下降5.6%。最新數(shù)據(jù)顯示，1月信貸需求強勁，春節(jié)黃金周全國銷售同比增長11.2%，表明中國經(jīng)濟出現(xiàn)積極跡象。當(dāng)前中國的經(jīng)濟基本面依然較好，仍具備較強的增長動力。一方面，中國的高儲蓄率轉(zhuǎn)化為投資需求的能力依然強勁，城鎮(zhèn)化的推進也會創(chuàng)造更多的投資和消費需求。另一方面，中國政府積極放開市場準入、大眾創(chuàng)業(yè)和萬眾創(chuàng)新、高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、資本市場和銀行體系的改革和發(fā)展都將為經(jīng)濟增長提供新的動力。中國經(jīng)濟將繼續(xù)保持中高速增長，對全球經(jīng)濟增長作出與其體量相匹配的貢獻。

    十、1月份貨幣信貨數(shù)據(jù)公布后，國內(nèi)外出現(xiàn)了貨幣信貨增長過快、貨幣政策“放水”、中國在進一步“加杠桿”等看法，對此如何看待？

    一月份的部分數(shù)據(jù)確實比較高，但人民銀行一般不對一月份的數(shù)字作過分的反應(yīng)，主要是傳統(tǒng)中國新年因素。許多公司、機構(gòu)集中發(fā)獎金，補發(fā)所欠工資；居民大量旅行、購物和家庭團聚，現(xiàn)金的需求量會多出2萬億元；商業(yè)銀行也往往傾向于年初多放貸款。人民銀行傾向于節(jié)后穩(wěn)定一段后再適度引導(dǎo)。我們會高度重視總需求的調(diào)控和杠桿率的變化。

    十一、有傳聞?wù)f人民銀行近期對部分銀行提高了存款準備金率，請問是否有此情況？

       2014年以來，人民銀行按國務(wù)院的指示精神作了數(shù)次定向降準以支持“三農(nóng)”、小微企業(yè)等特定領(lǐng)域的融資，條件是金融機構(gòu)在這些方向上有特定優(yōu)勢、在業(yè)務(wù)量上達到特定比例以上。為此，定向降準是建立在具體考核達標之上的，而達標狀況也是動態(tài)考核的，以防政策套利。

    按照制度要求，人民銀行近期對金融機構(gòu)是否達到定向降準標準進行了常規(guī)性的年度考核，并相應(yīng)調(diào)整其準備金率。考核結(jié)果分三種情況：絕大多數(shù)銀行信貸支農(nóng)支小情況良好，滿足定向降準標準，可以繼續(xù)享受優(yōu)惠準備金率；一些此前未享受定向降準的銀行通過主動調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，達到了定向降準標準，可以在新年度享受優(yōu)惠準備金率；少數(shù)銀行不再滿足定向降準標準，因而不能繼續(xù)享受優(yōu)惠準備金率。上述調(diào)整總體上對流動性影響不大，定向降準的整體優(yōu)惠度保持基本穩(wěn)定。考核結(jié)果有上有下，有利于建立正向激勵機制，屬于考核制度題中應(yīng)有之義，與新增貸款增速或宏觀審慎評估無關(guān)。

    十二、中國將如何運用宏觀經(jīng)濟政策穩(wěn)増長和應(yīng)對下行風(fēng)險？

    在宏觀政策方面，中國將繼續(xù)實施靈活適度的穩(wěn)健貨幣政策，確保信貸合理增長，保持流動性合理充裕和社會融資總量適度增長。鑒于對中國和全球經(jīng)濟當(dāng)前形勢的看法，人民銀行的貨幣政策是處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)，還要不斷觀察、適時動態(tài)調(diào)整。對于可能的經(jīng)濟下行風(fēng)險，目前中國仍有一定的貨幣政策空間和多種貨幣政策工具。中國正在完善貨幣政策框架，逐步從數(shù)量型調(diào)控為主轉(zhuǎn)向價格型調(diào)控為主。同時，積極的財政政策會加大力度，實行減稅政策，階段性提高財政赤字率。中國政府還將著力加強結(jié)構(gòu)性改革，尤其是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更好地平衡經(jīng)濟增長、結(jié)構(gòu)調(diào)整和風(fēng)險防范三者間的關(guān)系，實現(xiàn)經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。

    十三、人民幣匯率形成機制改革的方向和內(nèi)容是什么？

    中國2005年匯改時明確了以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。因此，它不是一個新提法。但受各種因素影響，參照一籃子這一特征顯得并不清晰，人民幣對美元雙邊匯率過于穩(wěn)定，彈性明顯不足。

    隨著外匯市場發(fā)展以及對外開放水平提高，投資者對有效匯率的理解和認知進一步深入，強化以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)的改革時機逐漸成熟。2015年8月，我們完善了人民申對美元匯率中間價報價機制，強調(diào)中間報價要參考上日銀行間市場收盤匯率，以反映市場供求力量的變化。2015年12月通過發(fā)布人民幣匯率指數(shù)，我們進一步強調(diào)要加大參考一籃子貨幣的力度，以更好地保持人民幣對一籃子匯率基本穩(wěn)定。經(jīng)過市場參與者一定時間的適應(yīng)和磨合，現(xiàn)在初步形成了一種以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣的機制，比較好的兼顧了市場供求指向、保持對一篕子一籃子貨幣基本穩(wěn)定和穩(wěn)定市場預(yù)期三者之間的關(guān)系。在改革方向明確的前提下，推進人民幣匯率改革還要講究時機和條件，把握合適的時間窗口。由于合適的時間窗口并不總是存在，改革不可避免會呈現(xiàn)出一種有快有慢的局面，但這不代表我們不改革或者改變了改革的方向。

     十四、央行對未來人民幣匯率走勢如何判斷？

     從近期市場情況看，人民幣匯率走勢還是比較好地反映了上述機制。總體上人民幣匯率大的走勢反應(yīng)了市場供求的變化，人民幣對一籃子貨幣匯率保持了基本穩(wěn)定。以春節(jié)后這兩周為例，CFETS人民幣匯率指數(shù)較春節(jié)假期前上漲了0.15%，人民幣對美元市場匯率則升值了0.54%，—定程度上反映了1月份600多億美元的貿(mào)易順差規(guī)模。從毎日情況看，人民幣對美元雙邊市場匯率的平均波幅為0.23%，CFETS人民幣匯串指數(shù)的平均波幅為0.12%，BIS和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數(shù)平均波幅分期為0.13%和0.14%，人民幣匯率中間價較多地表現(xiàn)為跟隨一籃子貨幣而變動。

    人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，市場短期波動將向經(jīng)濟基本面回歸，市場往往對短期因素反映比較充分，而央行作為宏觀部門，主要從長期視角觀察人民幣匯率走勢，強調(diào)經(jīng)濟基本面因素。目前看，中國經(jīng)常項目順差仍較高，通脹處于較低水平，經(jīng)濟保持中高速增長，國際競爭力仍很強，從基本面因素看人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。中長期來看供求關(guān)系等規(guī)律性因素還是會發(fā)揮主導(dǎo)作用，人民幣匯率走向?qū)⒎磻?yīng)經(jīng)濟基本面。

    十五、近期外匯儲備下降較快，出現(xiàn)一定規(guī)模的資本外流，央行對此有何評論？

    從2002年到2014年，強勁的資本流入和外匯儲備的大量積累一直是中國經(jīng)濟運行中的顯著特征。2002年末中國外匯儲備余額不足3000億美元，到2014年中則接近4萬億美元，儲備規(guī)模已顯偏多。除了經(jīng)常項目順差與外商直接投以外，也有1/3左右是額外資本流入，應(yīng)當(dāng)說，這部分資金會擇機掉頭，并不奇怪。在此過程中儲備規(guī)模有所下降是正常的，也是與經(jīng)濟調(diào)整和經(jīng)濟趨向更加平衡的增長相匹配的。

       2015年12月末，我國外匯儲備余額為3.33萬億美元，當(dāng)年有明顯的資本流出。外匯儲備規(guī)模變動受多種因素影響，其中包括外匯儲備投資資產(chǎn)的價格波動、交叉匯率變化以及支持“走出去”的資金運用等。比如，匯率、價格等變動會減少外匯儲備賬面價值千余億美元，這不同于實際的外匯流出。企業(yè)等主體增持外匯存款、提前償還外匯貸款，也都會減少外匯儲備。外匯儲備支持“走出去”等方面的資金也會從外匯儲備規(guī)模中調(diào)出。外匯儲備這些變動屬于正常現(xiàn)象。

    當(dāng)然，也有一部分外匯儲備的變動是由于市場參與者近期的預(yù)期基礎(chǔ)上的行為所導(dǎo)致的，如出口商延遲結(jié)匯，進口商提前購匯，投資者提前離場，消費者提前消費，民營企業(yè)加快海外投資等等。為此，穩(wěn)定對人民幣匯率的預(yù)期更顯得特別重要。同時我們相信只要經(jīng)濟基本面健康且匯率接近均衡，預(yù)期會回歸理性。

    總的來看，外匯儲備的變化是必然的，也是正常的，某些時候甚至可能會產(chǎn)生一些“過沖”，但也不應(yīng)該把這種“過沖”當(dāng)成趨勢，外匯儲備的波動終將回歸理性，中國的外匯儲備會保持在合理、適度的水平。

    十六、我們注意到人民銀行調(diào)整了金融機構(gòu)信貸收支表中的外匯買賣科目，這是出于什么考慮？

       2016年初，人民銀行將“外匯買賣”調(diào)整為“中央銀行外匯占款”，口徑為人民銀行外匯占款，不再包含金融機構(gòu)從事外匯買賣而占用的人民幣資金。此舉是對信貸收支報表科目的優(yōu)化，目的是保證統(tǒng)計報表體系的科學(xué)、清晰和簡潔，使指標反映的信息純凈，指向明確，避免市場誤讀。

    中國改革開放早期，商業(yè)銀行的外匯資金主要是用人民幣買來的，占用了人民幣資金，因此產(chǎn)生了“外匯占款”的概念，從外匯占款數(shù)量也可估出商業(yè)銀行手中的外匯數(shù)量。后來隨著對外開放的發(fā)展，特別是加入WTO后，商業(yè)銀行的外匯資金來源越來越豐窗，不再局限于購匯渠道，“外匯占款”概念則易出現(xiàn)誤導(dǎo)。

    發(fā)展到今天，外匯占款已經(jīng)遠離了原始涵義，更不是對資本流動的其實反映。事實上，商業(yè)銀行自營的外匯市場交易不必然影味央行外匯占款，也不必然反映資本流動。考慮到商業(yè)銀行外匯占款的原始涵義已經(jīng)消退，為避免市場誤讀，從2016年1月起，金融機構(gòu)信貸收支表不在保留“金融機構(gòu)外匯買賣”科目，分析人士仍可從跨境資金流動的其他