2015-06-05 04:55:57 來(lái)源: 證券日?qǐng)?bào)-資本證券網(wǎng)(北京)

將科技企業(yè)轉(zhuǎn)增股本、股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)分期繳納個(gè)人所得稅試點(diǎn)推至全國(guó)。

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)昨日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新的政策措施，其中提到，推動(dòng)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類(lèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市。專(zhuān)家認(rèn)為，這為互聯(lián)網(wǎng)公司國(guó)內(nèi)上市和中概股的回歸打開(kāi)了方便之門(mén)。

會(huì)議提出，推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，要堅(jiān)持改革推動(dòng)，以市場(chǎng)活力和社會(huì)創(chuàng)造力的釋放促進(jìn)生產(chǎn)力水平上新臺(tái)階、開(kāi)辟就業(yè)新空間、拓展發(fā)展新天地。要鼓勵(lì)地方設(shè)立創(chuàng)業(yè)基金，對(duì)眾創(chuàng)空間等的辦公用房、網(wǎng)絡(luò)等給予優(yōu)惠。對(duì)小微企業(yè)、孵化機(jī)構(gòu)和投向創(chuàng)新活動(dòng)的天使投資等給予稅收支持。將科技企業(yè)轉(zhuǎn)增股本、股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)分期繳納個(gè)人所得稅試點(diǎn)推至全國(guó)；要?jiǎng)?chuàng)新投貸聯(lián)動(dòng)、股權(quán)眾籌等融資方式，推動(dòng)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類(lèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市，鼓勵(lì)發(fā)展相互保險(xiǎn)。發(fā)揮國(guó)家創(chuàng)投引導(dǎo)資金的種子基金作用，支持國(guó)有資本、外資等開(kāi)展創(chuàng)投業(yè)務(wù)。

有專(zhuān)家對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類(lèi)的企業(yè)大體上是指紅籌架構(gòu)和VIE模式的企業(yè)。紅籌模式是指中國(guó)境內(nèi)的公司（不包含港澳臺(tái)）在境外設(shè)立離岸公司，然后將境內(nèi)公司的資產(chǎn)注入或轉(zhuǎn)移至境外公司，實(shí)現(xiàn)境外控股公司海外上市融資的目的。而VIE模式是紅籌架構(gòu)的一種演變。VIE（Variable Interest Entity），即可變利益實(shí)體，又稱(chēng)協(xié)議控制，是指境外注冊(cè)的上市實(shí)體與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)實(shí)體相分離，境外的上市實(shí)體通過(guò)協(xié)議的方式控制境內(nèi)的業(yè)務(wù)實(shí)體，業(yè)務(wù)實(shí)體就是上市實(shí)體的VIE。

由此可見(jiàn)，境外上市公司的中國(guó)子公司屬于外資企業(yè)，按照相關(guān)政策法規(guī)禁止經(jīng)營(yíng)某些業(yè)務(wù)，例如網(wǎng)絡(luò)廣告、網(wǎng)絡(luò)視頻。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在紐約證券交易所和納斯達(dá)克上市的200多家中國(guó)企業(yè)中，有95家使用VIE架構(gòu)。而新浪、阿里巴巴、百度、盛大、新東方教育科技集團(tuán)均通過(guò)這種模式向國(guó)外投資者募集資金。

《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉，目前多家中概股紛紛考慮“去VIE，拆除紅籌架構(gòu)”，探索回歸A股的路徑。作為首個(gè)打破VIE架構(gòu)在A股上市的公司，暴風(fēng)科技在創(chuàng)業(yè)板上市后一口氣連拉漲停板，讓很多原本準(zhǔn)備在海外上市和已在海外上市的企業(yè)開(kāi)始考慮回歸A股。日前，停牌超過(guò)半年的宏達(dá)新材披露了重組方案，擬通過(guò)一系列交易，實(shí)現(xiàn)分眾傳媒借殼上市。若交易最終完成，分眾傳媒將成為首個(gè)回歸A股的中概股。目前完美世界、世紀(jì)佳緣、久邦數(shù)碼、盛大游戲相繼也提議私有化。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著政策的落實(shí)，互聯(lián)網(wǎng)公司在A股上市以及中概股回歸將成常態(tài)。